قرارداد آتی چیست و ویژگی های آن چیست؟

افزایش تقاضای ایالات متحده و جهانی برای ذرت و سویا به عنوان تولید کالاهای گسترده ، خطرات موجود در بازاریابی دانه را افزایش می دهد. برنامه های مزرعه فدرال ایالات متحده ، تولیدکنندگان را در حال انعطاف پذیری کاشت ، حق بیمه یارانه محصولات زراعی و پرداخت های جدا شده از شیوه های تولید فعلی ارائه می دهد. این مزارع از طریق پوشش بیمه محصولات زراعی از درآمد برخوردار هستند. آنها می توانند در صورت کمبود بازده محصول یا قیمت های آتی زیر ضمانت درآمد زراعی مزرعه ، پرداختی را دریافت کنند.

گسترش پردازش دانه ایالات متحده از سال 2000 در حول سوخت های تجدید پذیر و صنایع دام محور بوده است. کشاورزان با افزایش تولید ذرت و سویا پاسخ دادند ، اما مؤلفه عرضه/تقاضا باعث افزایش نوسانات قیمت شده است. این افزایش تقاضا برای دور دانه در طول سال نمی تواند به سرعت در صورت کوتاه بودن منابع محدود شود ، مگر با افزایش قیمت. در همین زمان ، شوک های تقاضا می توانند منابع سنگین و قیمت پایین را به جا بگذارند. این محیط بازاریابی جدید زمینه را برای قیمت های بسیار بی ثبات دانه برای آینده قابل پیش بینی تعیین می کند. همچنین ، با افزایش اندازه مزرعه ، نیازهای سرمایه ای گسترش یافته برای تولید دانه می تواند توانایی برخی از کشاورزان را برای تحمل افزایش خطرات قیمت محدود کند. این نیز نیاز بیشتری به ابزارهای مدیریت ریسک ایجاد می کند.

صنعت دانه چندین ابزار برای کمک به مدیریت کشاورزان ایجاد کرده است و بسیاری از این خطرات قیمت در حال ظهور را افزایش می دهد. بازرگانان در آسانسورها و پردازنده های دانه ، قیمت های آتی ذرت و سویا را از طریق مبانی و قراردادهای پرچین به آراء (HTA) ارائه می دهند. همچنین استفاده از گزینه های آتی از طریق قراردادهای حداقل و حداکثر قیمت ارائه می شود. یک کشاورز هزینه هر بوشل و همچنین حق بیمه گزینه های آینده را پرداخت می کند.

رشد سریع سیستم های اطلاعات الکترونیکی همراه با ابزارهای جدید مدیریت ریسک و افزایش نوسانات قیمت است. این انتشار بخشی از یک سری برای کمک به تولید کنندگان در بهبود مدیریت ریسک خود و استفاده مؤثرتر از ابزارهای موجود است. این توضیح می دهد که ویژگی های مدیریت ریسک در قراردادهای مختلف دانه و شیوه های ضروری تجارت مورد نیاز برای استفاده موفقیت آمیز از قراردادهای غلات است.

پیمانکاری دانه نیاز به اصول تجاری سالم دارد

جزئیات قرارداد علاوه بر نوع قرارداد و مشخصات تحویل در نظر گرفته شده ، در بین آسانسورها ، پردازنده ها و پایانه های دانه متفاوت است. انواع مشترک قراردادها شامل پول نقد ، مبنای ، قیمت تأخیر ، حداقل قیمت ، حداکثر قیمت (برای خریدهای خوراک) و قراردادهای پرچین به آراء (HTA) است. سایر نشریات در این مجموعه در مورد عوامل مهم بسیاری از این قراردادها بحث می کنند. اصول مهم تجاری بدون در نظر گرفتن نوع قرارداد اعمال می شود:

1. قبل از اینکه قرارداد امضا کنید ، تمام ویژگی های آن و چگونگی تأثیرگذاری بر تجارت شما را بدانید و درک کنید. بدانید که چگونه خطر بازار را کاهش می دهد ، جایی که شما را در معرض خطر و تعهدات شما قرار می دهد.
2. اگر شک دارید ، قرارداد را امضا نکنید. اگر هیچ جنبه ای از قرارداد را نمی فهمید ، کمک بگیرید. از بازرگان دانه یا سایر خریداران سؤال کنید و در صورت لزوم به دنبال مشاوره حقوقی باشید.
3. طرف مقابل را که قرارداد را ارائه می دهد ، بشناسید. در صورت امکان ، اطلاعاتی در مورد وضعیت مالی و توانایی انجام تعهدات داشته باشید. مطمئن باشید که طرف مقابل می تواند به رضایت شما توضیح دهد که چگونه این قرارداد در تمام شرایط ممکن در بازار کار می کند.
4. بدانید که چگونه قیمت دانه خالص شما در هر شرایطی تعیین می شود. اگر یک فرمول درگیر است ، مطمئن باشید که چگونه کار می کند. از آن استفاده کنید تا مشخص شود که قیمت شما با شرایط شدید بازار چقدر خواهد بود.
5. اگر تولید شما از کمیتی که برای تحویل آنها قرارداد بسته اید ، پیامدهای آن را درک کنید. کمبود تولید می تواند بر درآمد خالص و قرار گرفتن در معرض ریسک مالی شما و همچنین برای رعایت تعهدات قرارداد تأثیر بگذارد. بنگاهی که این قرارداد را ارائه می دهد ، موقعیتی را در بازار معاملات آتی یا گزینه ها ایجاد می کند. بنابراین آنها تعهدات مالی دارند که به تحقق به موقع شما در تحویل دانه تعیین شده در قرارداد بستگی دارد.
6. قبل از امضای و در طول زندگی قرارداد ، ارتباط خوبی با طرف مقابل با قرارداد داشته باشید.
7. با استفاده از حرکات شدید قیمت بالا و پایین از طریق تجزیه و تحلیل حساسیت کار کنید. در صورت کاهش تولید دانه شما پایین تر از حجم قرارداد ، عواقب آن را در نظر بگیرید.

قبل از ورود به فروش یا خرید قرارداد ، هر یک از این مناطق را بررسی و درک کنید. به یاد داشته باشید که قراردادها ابزارهای حقوقی هستند که هم شما و هم طرف مقابل را به تعهدات مالی خاص واجب می کنند.

عناصر اصلی در قراردادهای دانه

در حالی که برخی از جزئیات مربوط به فروش دانه یا قراردادهای خرید ممکن است متفاوت باشد ، هفت جزئیات کلیدی باید در کلیه قراردادها وجود داشته باشد:

1. کیفیت (درجه) دانه تحویل داده شده یا تحویل داده می شود.
2. تاریخی که تحویل آن به پایان می رسد.
3. محل تحویل
4. قیمت یا فرمول مورد استفاده در تعیین قیمت خالص.
5. اگر نتوانید درجه مشخص شده را رعایت کنید ، تنظیم قیمت را تنظیم کنید.
6. مقدار قرارداد
7. امضاهای هر دو طرف و تاریخ امضای.

به عنوان مثال ، با قراردادهای پرچین به آرم (HTA) ، تاریخ تحویل جایگزین ممکن است مجاز باشد ، با هزینه های اضافی درگیر. تغییر در تاریخ تحویل ، به نوبه خود ، ممکن است بر قیمت و قرار گرفتن در معرض ریسک تأثیر بگذارد. فرآیند خاص برای تغییر تاریخ تحویل باید بیان شود. جزئیات تحویل هم برای کشاورزان و هم برای بازرگانان دانه ضروری است زیرا تحویل برای تکمیل تعهدات قراردادی لازم است. برخی از قراردادها همچنین شرایطی دارند که در صورتی که شرایط خاص از دریافت آسانسور دانه تا تاریخ تعیین شده جلوگیری کند ، اعمال می شود. قراردادها همچنین ممکن است مقرراتی داشته باشند که محصول کشاورز به دلیل آب و هوای نامطلوب یا سایر شرایط پیش بینی نشده زیر حجم قرارداد یا مشخصات کیفیت باشد. بیمه محصول حفاظت از درآمد می تواند با استفاده از بالاتر از قیمت پیش بینی شده بهار یا قیمت برداشت بهار برای تعیین کمبود درآمد ، بیشتر نگرانی های مربوط به نوسانات قیمت آتی را برطرف کند.

ویژگی های مدیریت ریسک و اهداف قراردادهای مختلف

قیمت دانه و ریسک قیمت را می توان به سه مؤلفه تقسیم کرد: سطح قیمت (همانطور که توسط قیمت های آتی منعکس می شود) ، مبنای (تفاوت بین قیمت نقدی محلی و قیمت آتی) و گسترش (که نشان دهنده اختلاف قیمت بین ماه های قرارداد آتی است). برخی از قراردادهای قیمت گذاری دانه فقط یک یا دو مورد از این منابع خطر را مدیریت می کنند. برخی دیگر برای از بین بردن یا کمک به دستیابی به هر سه نوع خطر بازار طراحی شده اند.(به جداول 1 و 2 مراجعه کنید)

خطرات مربوط به قیمت تنها مناطق مربوط به قرار گرفتن در معرض خطر در معرض کشاورزان غلات نیست. سایر مناطق ریسک ممکن است شامل ریسک تولید و شکست احتمالی طرف پیمانکار در انجام تعهدات خود باشد.

هنگامی که یک کشاورز قبل از برداشت محصول یک محصول را افزایش می دهد ، قرار گرفتن در معرض خطر تولید را افزایش می دهد اما بسته به نوع قرارداد مورد استفاده ، ممکن است قرار گرفتن در معرض قیمت های پایین تر را کاهش دهد. اگر ریسک تولید به اندازه کافی بزرگ باشد تا نگرانی های جدی مالی ایجاد کند ، کشاورزانی که از قراردادهای دانه قبل از برداشت استفاده می کنند ، ممکن است بخواهند بیمه محصولات زراعی را در نظر بگیرند تا به مدیریت چنین خطرات کمک کنند.

برخی از انواع قراردادهای دانه فقط به یک تصمیم نیاز دارند: تصمیم به استفاده از قرارداد ، مانند قرارداد نقدی رو به جلو. سایر قراردادها ممکن است در مواقع بعدی مانند یک قرارداد پایه به یک یا چند تصمیم نیاز داشته باشند. هنگامی که باید یک سری تصمیمات برای تکمیل تعهدات پیمانکاری اتخاذ شود ، نوع دیگری از ریسک به نام ریسک کنترل درگیر است (جدول 2 را ببینید). این خطر این است که موقعیت بازار قبل از آگاهی از کشاورز از پیامدها ، درآمد را به یک سطح غیرقابل قبول کاهش دهد و می تواند اقدامات پیشگیرانه یا اصلاحی را انجام دهد.

مشاهده قراردادها یا برای کاهش قرار گرفتن در معرض خطر یا در بعضی موارد به عنوان جایگزینی برای ذخیره سازی که اهداف مشابهی را انجام می دهد. قراردادها را به عنوان منبع سود خود مشاهده نکنید. در پیمانکاری دانه ، کل موقعیت باید در نظر گرفته شود ، از جمله قیمت آتی ، قیمت نقدی ، مناطق باقی مانده از قرار گرفتن در معرض ریسک و میزان درآمد خالص در حال محافظت.

جدول 2. انواع خطر

ریسک سطح قیمت-ریسکی که قیمت های آتی در جهت نامطلوب از سطح فعلی تغییر می کند. این خطر به طور معمول پیش بینی قابل توجه و چالش برانگیز است.

ریسک پایه - خطر اینکه تفاوت بین قیمت نقدی محلی و قیمت آتی در جهت کاهش قیمت خالص به فروشنده حرکت کند. این خطر معمولاً بسیار کوچکتر از ریسک سطح قیمت آتی و ریسک گسترش داخل سال است. این یک الگوی فصلی قوی در مناطق عمده تولید ذرت و سویا دارد. با این حال ، حمل و نقل ، مشکلات آب و هوا و همچنین سایر تحولات پیش بینی نشده می تواند فصلی آن را تغییر دهد.

ریسک گسترش - خطر اینکه اختلاف قیمت بین معاملات آینده در نزدیکی و معوق در جهت کاهش قیمت خالص شما حرکت کند. ریسک گسترش در یک سال بازاریابی محصول به طور معمول نسبتاً اندک است. با این وجود ، می تواند در سالهای قابل توجهی که منابع فوق العاده محکم هستند ، قابل توجه باشد. این خطر در دهه 1990 شامل استفاده از قراردادهای پرچین به آراسته است که تاریخ تحویل را به چندین سال محصول می پردازد. خطر گسترش بین ساله بسیار مهمتر و غیرقابل پیش بینی تر است و دیگر توسط صنعت دانه ارائه نمی شود.

ریسک نوسانات بازار با قراردادهای حداقل قیمت: ریسک این که قیمت خالص در چنین قراردادهایی با افزایش سطح قیمت، یک به یک با قیمت نقدی و آتی تغییر نکند. همین نوع ریسک در قراردادهای حداکثر قیمت مورد استفاده برای خرید خوراک وجود دارد. اندازه این ریسک با نوسانات بازار و مدت زمان تا تحویل قرارداد متفاوت است. در بازارهای پر نوسان و زمانی که تاریخ تحویل چندین ماه مانده است، بیشترین اهمیت را دارد.

ریسک مالیاتی معمولاً به این بستگی دارد که آیا کشاورز که ریسک قیمت آتی غلات را مدیریت می کند، مصون سازی یا سفته بازی است. اگر محصولاتی در مزرعه یا در سطل زباله دارید، برای جبران موقعیت آتی خود، پوشش می دهید. اگر محصول را خارج از مزرعه بفروشید و سپس آن را از طریق قراردادهای آتی بازخرید کنید، در حال حدس و گمان هستید. اگر فقط 50000 بوشل ذرت تولید می کنید اما 100000 بوشل در هیئت مدیره فروخته می شود، در حال حدس و گمان روی 50000 بوشل اضافی هستید. کشاورزانی که می خواهند سفته بازی کنند، باید حساب های کالایی جداگانه داشته باشند تا معاملات را برای اهداف مالیات بر درآمد ثابت نگه دارند.

اگر در حال پوشش ریسک (فروش قرارداد آتی) هستید، سود یا زیان معمولاً در جدول F شما گزارش می شود. آنها مشمول مالیات بر درآمد و خوداشتغالی هستند. اگر سود یا زیان را حدس و گمان می زنید، در جدول D قرار بگیرید. اگر آنها سود هستند، فقط مالیات بر درآمد می پردازید اما مالیات خوداشتغالی (صاحبان انحصاری) را پرداخت نمی کنید. اگر زیان دارید، ضرر سرمایه است. فقط با سود سرمایه قابل جبران است، یا اگر هیچ سود سرمایه ای وجود نداشته باشد، شما مجاز به استفاده از 3000 دلار در سال هستید تا زمانی که زیان تمام شود. این استثنا در صورتی است که شما یک شرکت C باشید، و زیان فقط با سود سرمایه جبران می شود. تفاوت دیگر این است که اگر پوشش ریسک دارید، فقط سود یا زیان موقعیت هایی را گزارش می کنید که در طول سال مالیاتی شما بسته شده اند. اگر سفته بازی می کنید، آن ها به عنوان نشانه گذاری شده در بازار در نظر گرفته می شوند و سود یا زیان نیز بر اساس ارزش موقعیت های باز در پایان سال مالیاتی است.

ریسک همتایان - خطر اینکه خریدار نتواند بخشی از آن را انجام دهد یا کلیه تعهدات قراردادی آنها را انجام دهد یا قادر به پرداخت دانه شما نخواهد بود. این خطر به ویژه برای قراردادهای فروش اعتباری بسیار مهم است ، که در آن عنوان دانه به خریدار مانند یک قرارداد پایه منتقل شده است. هنوز کل پرداخت هنوز دریافت نشده است. در آیووا و بسیاری از ایالت های دیگر ، قراردادهای فروش اعتباری همان ضمانت های مالی را برای قراردادهای استاندارد بیشتر در دسترس ندارند. این ریسک همچنین ممکن است با هر نوع قراردادی که در آن عنوان به دانه نقدی از بین رفته است ، مورد توجه قرار گیرد.

ریسک کنترل - ریسکی که مقررات قرارداد از کنترل خارج می شود. برخی از قراردادها به چندین مرحله تصمیم گیری فراتر از امضای قرارداد اولیه نیاز دارند. با استفاده از این قراردادها ، این خطر وجود دارد که اقدامات بازار قبل از درک آنچه اتفاق می افتد ، قیمت خالص تولید کننده را به یک سطح غیرقابل قبول منتقل کند و می تواند اقدامات اصلاحی انجام دهد.

درباره این سریال

سایر نشریات در این سری جزئیات بیشتری در مورد ویژگی های مدیریت ریسک ، فرآیندهای قیمت گذاری و ملاحظات در استفاده از انواع خاص قراردادهای دانه ارائه می دهند. قراردادهای تحت پوشش این مجموعه شامل نقدی رو به جلو ، مبنای ، قیمت گذاری تأخیر ، حداقل قیمت ، حداکثر قیمت (برای خریدهای خوراک) و قراردادهای پرچین به آرت (HTA) است. برای یک لیست کامل به صفحه بازاریابی محصولات زراعی تصمیم گیری AG مراجعه کنید.

متناسب با انتخاب قرارداد به بازاریابی ، نیاز به مدیریت ریسک

نوع قراردادی که به بهترین وجه متناسب با اهداف بازاریابی و نیازهای مدیریت ریسک شما باشد ، احتمالاً با شرایط بازار متفاوت خواهد بود. شکل 1 شرایط بازار را نشان می دهد که متناسب با انواع مختلف قراردادها است. چندین مورد از این نوع قراردادها در معرض خطر بازار قرار می گیرند.

شرایط بازار با جهت مورد انتظار سطح قیمت آتی و تغییر پایه تفکیک می شود. به عنوان مثال ، فرض کنید مبنای برای منطقه شما در زمان تصمیم گیری در مورد قیمت گذاری به طور غیرمعمول قوی است. این بدان معناست که قیمت های نقدی محلی نسبت به قیمت معاملات آتی نزدیک به طور غیرمعمول قوی است.

فرض کنید که شما معتقدید احتمال خوبی وجود دارد که سطح قیمت آتی افزایش یابد. همچنین ، فرض کنید که شما نگران این هستید که پایه ممکن است تضعیف شود. با این وجود ، شما می خواهید در پتانسیل قیمت آتی بالاتری شرکت کنید. گزینه های دیگر برای مدیریت این خطرات شامل استفاده از یک قرارداد پایه ، فروش دانه و خرید یک قرارداد آتی ، یا فروش دانه و خرید گزینه تماس است.

حال فرض کنید که انتظار دارید سطح قیمت معاملات آتی افزایش یابد و پایه و اساس تقویت شود. در این حالت ، شما ممکن است بخواهید ذخیره دانه یا فروش را در قرارداد با تأخیر قیمت یا حداقل قرارداد قیمت در نظر بگیرید. اگر انتظار دارید که هر دو قیمت آتی و پایه و اساس تضعیف شوند ، ممکن است بخواهید بلافاصله در بازار نقدی یا پیمانکاری رو به جلو فروش دانه را در نظر بگیرید. هنگامی که انتظار دارید سطح قیمت های آتی کاهش یابد اما پایه و اساس تقویت ، گزینه های مدیریت ریسک ممکن است شامل فروش با استفاده از یک قرارداد غیر رول HTA و رفع مبنای یا محافظت از (فروش آینده) باشد. الگوهای پایه محلی و شرایط بازار باید بیش از پنج سال ردیابی شود تا تغییرات اساسی را با موفقیت پیش بینی کنید.

حداقل قراردادهای قیمت را در هنگام عدم اطمینان از جهت حرکت قیمت آتی در نظر بگیرید ، اما معتقدند که قیمت معقول افزایش می یابد. حداقل قراردادهای قیمت براساس بازارهای گزینه های آتی و قیمت های مختلف اعتصاب است. این قراردادها در صورت افزایش قیمت بازار آینده به شما توانایی بهره مندی را می دهند. با این وجود ، تنها هزینه شما هزینه خدمات کمی و حق بیمه گزینه است.

نتیجه گیری

قراردادهای دانه ابزاری اساسی برای مدیریت قیمت و ریسک درآمدی در محیط بی ثبات قیمت اوایل قرن بیست و یکم است. استفاده موفق نیاز به درک کاملی از نحوه کار قراردادهای مختلف ، انواع ریسکی که برای کنترل آنها طراحی شده است و مناطقی از ریسک که پس از قرارداد باقی مانده است ، است. برخی از قراردادها فقط به یک تصمیم نیاز دارند: آیا از قرارداد استفاده کنید. انواع پیچیده تر پس از امضای قرارداد به یک یا چند تصمیم نیاز دارند. قوانین خوب تجارت در پیمانکاری دانه (1) قرارداد را قبل از امضای آن درک کنید ، (2) با شرکت یا شخصی که با آنها تجارت می کنید ، می دانید و ارتباط برقرار می کنید ، و (3) فرآیندهای تصمیم گیری مورد نیاز برای استفاده موفقیت آمیز از قرارداد را درک می کنید(S) شما را انتخاب می کنید.

سلب مسئولیت

این نشریه اطلاعات آموزشی را برای کمک به شما در درک ویژگی های مدیریت ریسک قراردادهای دانه فراهم می کند. این نه یک سند حقوقی است و نه تأیید هر نوع قرارداد توسط گسترش و دسترسی به دانشگاه ایالتی آیووا. جزئیات قرارداد متفاوت است. برخی از قراردادها ممکن است مقررات موجود در اینجا باشد. قبل از امضای آن ، یک قرارداد را درک کنید. در صورت وجود جزئیاتی که نمی فهمید ، به دنبال کمک حرفه ای باشید. قبل از ورود به قرارداد ، همه باید قرار گرفتن در معرض خطر خود را در معرض حرکات شدید بازار ارزیابی کنند.

اصلاح شده توسط استیون دی. جانسون ، متخصص مدیریت مزرعه بازنشسته بازنشسته در ابتدا توسط رابرت ویسنر ، اقتصاددان پسوند ، گروه اقتصاد ، دانشگاه ایالتی آیووا و اد کوردیک ، مدیر برنامه آموزش کشاورز ، فدراسیون دفتر مزرعه آیووا ساخته شده است. با همکاری کارگروه مدیریت ریسک فدراسیون دفتر مزرعه آیووا: کشاورزان ، کارکنان آسانسور ، وام دهندگان ، حسابداران ، بازرگانان ، تنظیم کننده ها ، مشاوران مزرعه و اقتصاددانان توسعه و دسترسی ISU.