بعد از من تکرار کنید: بازارها اقتصاد نیستند

این دو از زمان سقوط سهام در سال 1929 و شروع رکود بزرگ در روان آمریکایی در هم تنیده شده اند. اما سهام یک سنج قابل اعتماد از سلامت کلی اقتصادی نیست.

برای هر دوست یک داستان ارسال کنید

به عنوان یک مشترک ، شما 10 مقاله هدیه ای برای ارائه هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

به این مقاله بدهید به این مقاله این مقاله را ارائه دهید

یک تصویر دو برابر در معرض نمایش یک فروند سهام در اوایل ماه مارس و عجله برای خرید لوازم در Costco در شرق هارلم. اعتبار. مارک آبرامسون برای نیویورک تایمز

به نظر می رسد بازار سهام به طور فزاینده ای از واقعیت اقتصادی جدا شده است.

ایالات متحده از زمان دولت هوور در آستانه بدترین فروپاشی اقتصادی است. سود شرکت ها خرد شده است. بیش از یک میلیون آمریکایی با Coronavirus قرارداد داشته اند و هر روز صدها نفر در حال مرگ هستند. هیچ چرخش در چشم وجود ندارد.

با این حال ، سهام همچنان صعود می کند. حتی اگر 20. 5 میلیون نفر در ماه آوریل شغل خود را از دست دادند ، شاخص سهام S& P 500 بهترین ماه خود را در 33 سال ثبت کرد. پس از چند هفته نوسانات وحشی ، بازار در سال جاری 9. 3 درصد و 13. 5 درصد از اوج خود کاهش می یابد - آنچه بیشتر سرمایه گذاران تصحیح می دانند. روز جمعه ، پس از آنكه دولت ارقام بیکاری حیرت انگیز را منتشر کرد ، S& P 500 1. 7 درصد بسته شد.

خرد متعارف ضررهای نسبتاً متوسط بازار را از این طریق توضیح می دهد: از آنجا که بازارها تمایل به آینده نگر دارند ، سرمایه گذاران قبلاً آنچه را که انتظار می رود یک افت فاجعه آمیز در فعالیت در سه ماهه دوم باشد ، به حساب می آورند و پس از آن بهبود اقتصادی نسبتاً سریع پیش بینی می کنند. اقدامات فدرال رزرو همچنین باعث افزایش اعتماد به نفس سرمایه گذاران مبنی بر اینکه پایین از بازار خارج نمی شود.

اما این همه گیر نیز روند عمیق تری را برجسته کرده است. برای چندین دهه ، بازار به طور فزاینده ای از جریان اصلی زندگی آمریکا جدا شده و آینه های گسترده ای در اقتصاد را نشان می دهد.

یواخیم كلنت ، تحلیلگر بازار در Liberum Capital در لندن گفت: "وال استریت ارتباط چندانی با خیابان اصلی دارد.""و کمتر و کمتر."

با این وجود ، بازار دست به دست هم می دهد. از طریق سیاستمداران و مدیران شرکت گرفته تا سرمایه گذاران مادر و پاپ ، آمریکایی ها مدتهاست که به دلایلی که تا حدودی تاریخی است-به بازار سهام به عنوان نماینده ای برای اقتصاد ایالات متحده اعتماد کرده اند. تاج های آن روزهای روشن پیش رو را نشان می داد ، در حالی که فرورفتگی آن چشم انداز تیره ای را نشان می داد. با این حال ، نتیجه اقتصادی فعلی می تواند هرگونه توهم را مبنی بر اینکه منطق بازار به هر روشی مداوم از وقایع دنیای واقعی گرفته می شود ، نشان دهد.

بخشی از دلیل این امر آرایش بازار سهام است و این واقعیت است که شرکت های غول پیکر که S& P 500 را تشکیل می دهند تحت شرایط بسیار متفاوتی نسبت به مشاغل کوچک ، کارگران و شهرها و ایالت ها فعالیت می کنند. آنها بسیار سودآور هستند ، مبالغ قابل توجهی از پول نقد دارند و به طور منظم به بازارهای اوراق قرضه عمومی دسترسی دارند. آنها به مراتب جهانی تر از شرکت خانوادگی معمولی آمریکایی هستند.(تقریباً 40 درصد از درآمد شرکتهای S& P 500 از خارج از کشور می آیند.)

تورم F. A. Q.

تورم چیست؟تورم از دست دادن قدرت خرید با گذشت زمان است ، به این معنی که دلار شما به همان اندازه امروز انجام نمی شود. این معمولاً به عنوان تغییر سالانه قیمت کالاها و خدمات روزمره مانند غذا ، مبلمان ، پوشاک ، حمل و نقل و اسباب بازی بیان می شود.

چه عواملی باعث تورم می شود؟این می تواند نتیجه افزایش تقاضای مصرف کننده باشد. اما تورم همچنین می تواند براساس تحولاتی که ارتباط چندانی با شرایط اقتصادی ندارد ، مانند تولید محدود نفت و مشکلات زنجیره تأمین ، افزایش و سقوط کند.

آیا تورم بد است؟این به شرایط بستگی دارد. قیمت سریع مشکل طلسم را افزایش می دهد ، اما افزایش متوسط قیمت می تواند منجر به دستمزد بالاتر و رشد شغلی شود.

تورم چگونه بر فقرا تأثیر می گذارد؟تورم می تواند به ویژه برای خانواده های فقیر دشوار باشد زیرا آنها بخش های بیشتری از بودجه خود را صرف ضروریات مانند غذا ، مسکن و گاز می کنند.

آیا تورم می تواند بر بازار سهام تأثیر بگذارد؟تورم سریع به طور معمول مشکل را برای سهام نشان می دهد. دارایی های مالی به طور کلی در طول رونق تورم از نظر تاریخی به شدت فرار کرده اند ، در حالی که دارایی های ملموس مانند خانه ها ارزش خود را بهتر نگه داشته اند.

رنه استولز ، استاد دارایی در دانشگاه ایالتی اوهایو ، گفت: در سال 2015 ، حدود 600000 شرکت آمریکایی حداقل 20 کارمند را شمارش کرده و فقط 3600 نفر از این افراد - یا کمتر از 1 درصد - در لیست عمومی قرار گرفته اند. بازارهای معامله شده

از آنجا که قدرت مالی شرکتهای بزرگ باعث می شود که آنها بیشتر از رکود زنده بمانند ، قیمت سهم آنها تمایل به زیربنای تأثیر فروپاشی گسترده اقتصادی دارد. در حقیقت ، شاخص های بازار مانند S& P 500 وزن دارند تا عملکرد بزرگترین و سودآورترین شرکت ها را منعکس کنند. در هفته های اخیر ، سهام چنین شرکت هایی نه تنها در جهت مخالف چشم انداز اقتصاد ایالات متحده ، بلکه از بقیه خود بورس سهام نیز بوده است.

پنج شرکت بزرگ ذکر شده - مایکروسافت ، اپل ، آمازون ، الفبای و فیس بوک - امسال به صعود خود ادامه داده اند ، زیرا سرمایه گذاران شرط می بندند که این Behemoths پس از بحران در موقعیتی غالب تر ظاهر می شوند. در پایان ماه آوریل ، این شرکت ها امسال تقریباً 10 درصد افزایش داشتند ، در حالی که 495 شرکت دیگر در S& P 13 درصد کاهش یافته اند. این شرکت های بسیار ارزشمند-مایکروسافت ، آمازون و اپل هر کدام بیش از 1 تریلیون دلار ارزش دارند-اکنون یک پنجم از ارزش بازار شاخص ، بالاترین سطح در 30 سال را تشکیل می دهند.

آقای استولز گفت: "با نگاه کردن به S& P به خوبی ، بسیار آسان است که توسط یک زیر مجموعه نسبتاً کوچک از بنگاهها که واقعاً تحت تأثیر این ویروس قرار ندارند و واقعاً از آن استفاده می کنند ، اشتباه گرفته شود."

روحیه بازار نیز لزوماً منعکس کننده احساسات گسترده ای از آمریکایی ها نیست. در حالی که بازار سهام ایالات متحده از بیشتر دموکراتیک تر است ، با بیش از نیمی از خانوارهای آمریکایی که دارای سهام یا صندوق های سرمایه گذاری مانند صندوق های متقابل هستند ، اکثریت قریب به اتفاق حساب های سهام نسبتاً متوسط هستند. در عوض ، مالکیت سهام به شدت به ثروتمندترین بخش های جمعیت ، که کمترین احتمال احساس درد رکود اقتصادی را دارند ، کمرنگ است.

اد وولف ، اقتصاددان دانشگاه نیویورک که ارزش خالص خانواده های آمریکایی را مطالعه می کند ، گفت: "مالکیت سهام در بین طبقه متوسط بسیار حداقل است."وی افزود: "نوسانات موجود در بورس اوراق بهادار تأثیر زیادی در ارزش خالص خانواده های طبقه متوسط ندارد."

در حقیقت ، تعداد نسبتاً کمی از خانواده های ثروتمند ، اکثریت قریب به اتفاق سهام کنترل شده توسط خانوارهای آمریکایی را در اختیار دارند.

جدیدترین داده های فدرال رزرو نشان می دهد که براساس تحلیل آقای ولف ، ثروتمندترین 10 درصد از خانوارهای آمریکایی حدود 84 درصد از ارزش کلیه سهام سهام خانوار را در اختیار دارند. 1 درصد برتر 40 درصد از سهام سهام خانه را کنترل می کرد.

اقتصاددانانی که عملکرد بازار سهام را با گذشت زمان مورد مطالعه قرار داده اند ، می گویند شواهد نسبتاً کمی وجود دارد که نشان می دهد رشد اقتصادی به هیچ وجه به نتیجه بازار اهمیت دارد.

جی ریتر ، استاد دارایی در دانشگاه فلوریدا گفت: "این پیوند در واقع بسیار ضعیف است.""در طولانی مدت ، رابطه از نظر تجربی است ، آنجا نیست."

تورم را درک کنید و چگونه شما را تحت تأثیر قرار می دهد

• تأمین اجتماعی: تعدیل هزینه زندگی ، که به سود خود کمک می کند تا با تورم همگام شود ، سال آینده 8. 7 درصد خواهد بود. این به معنای این است.
• پیش بینی تورم: اقتصاددانان اشتباه کردند که تورم قدرت ماندگار خواهد بود. سال آینده می تواند بهتر باشد - اما فضای کافی برای فروتنی وجود دارد.
• نرخ مالیات: I. R. S. برای سال 2023 تعدیل تورم را انجام داده است ، که می تواند بسیاری از افراد را به سمت براکت مالیاتی پایین تر سوق دهد و صورتحساب مالیاتی را کاهش دهد.
• چک شما: تورم نیش بزرگتر و بزرگتر از کیف پول شما خارج می شود. اکنون ، سال آینده روی اندازه چک شما تأثیر می گذارد.

هیچ یک از اینها راز نیست. بنابراین چرا میلیون ها آمریکایی همچنان فکر می کنند که بازار واقعاً فشارسنجی در اقتصاد است؟این بیشتر مسئله تاریخ و فرهنگ است تا اقتصاد.

مورخان می گویند پیوند بورس سهام در روان آمریکایی به سلامت اقتصادی کشور حداقل به تصادف سال 1929 برمی گردد.

جنیس ترافل ، مورخ مالی در کالج مدیریت فریمن دانشگاه باکنل ، گفت: "شما می توانید از این تصادف بزرگ به عنوان آمریکایی ها تقریباً آسیب زا فکر کنید."

با کمی اطلاعات اقتصادی با کیفیت ، بسیاری از آمریکایی ها شاهد فروپاشی بازار 1929 بودند - S& P قبل از پایین آمدن در سال 1932 86 درصد حیرت انگیز سقوط کرد - به عنوان واقعه ای که باعث رکود بزرگ شد. ارتباط نزدیک بین سلامت اقتصاد و سلامت بازارها ، در ذهن بسیاری از آمریکایی ها ، جعل شده بود.

"این که آیا آنها درست یا اشتباه بودند ، این روشی است که بسیاری از آمریکایی ها آن را تفسیر کردند. و گاهی اوقات برداشت ها به واقعیت تبدیل می شوند. "

این تصادف برای ده ها سال جریان اصلی آمریکا را از بازار سهام خارج کرد. اما تا دهه 1950 ، فشار بازاریابی از موسسات سرگرد وال استریت شروع به تحریک آمریكایی های تازه مرفه برای سرمایه گذاری با افزایش رونق پس از جنگ کرد. بورس اوراق بهادار نیویورک یک کمپین را تحت فشار قرار داد و مردم را ترغیب کرد که "سهم شما از تجارت آمریکا را داشته باشند."

در دهه 50 و 1960 ، پیوند سلامت بزرگترین شرکتهای آمریکایی با سلامت گسترده تر کشور آسان تر بود ، تا حدودی به این دلیل که حقوق و دستمزد عظیم آنها به گسترش طبقه متوسط کمک می کند.

براساس گزارش موسسه بروکینگز ، به عنوان مثال ، دو شرکت بسیار ارزشمند در کشور در سال 1962 - AT& T و جنرال موتورز - تقریباً 1. 2 میلیون نفر را با هم کار کردند. سال گذشته ، دو شرکت بزرگ در S& P 500 - مایکروسافت و اپل - 280،000 نفر شاغل بودند.