هزینه سرمایه

استراتژی های ایجاد ثروت توسط برکشایر هاتاوی

9. 15. 2 تخمین از متوسط هزینه سرمایه (WACC)

WACC بر اساس وزن ارزش بازار تخمین زده می شود.

ارزش بازار سهام = 323،412 میلیون دلار

ارزش کتاب بدهی = 80،209 میلیون دلار

ارزش کل شرکت = 403،621 میلیون دلار

وزن سهام = 323،412/403،621 = 0. 80

وزن بدهی = 80،209/403،621 = 0. 20

متوسط هزینه سرمایه (WACC) = وزن سهام × هزینه سهام+ وزن بدهی × پس از هزینه مالیات بدهی.

WACC برای Berkshire Hathaway 7. 10 ٪ است.

URL: https://www. sciencedirect. com/science/article/pii/b9780128054758000094

ایجاد ثروت توسط Coca-Cola-یک دیدگاه استراتژیک

2. 13. 1 هزینه تخمین سرمایه

هزینه سرمایه متوسط وزن متوسط سرمایه است که در آن وزن ها براساس ارزش بازار سهام و بدهی است. ارزش بازار سهام سرمایه گذاری در بازار است و ارزش بازار بدهی با ضرب نسبت قیمت یک اوراق بلند مدت به ارزش اوراق بهادار با ارزش کتاب بدهی تخمین زده می شود. بدهی های تحمل علاقه به عنوان ارزش کتاب بدهی در نظر گرفته می شود. هزینه سهام با استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) تخمین زده می شود.

هزینه حقوق صاحبان سهام = نرخ بدون ریسک+بتا*حق بیمه خطر.

میانگین بازده بلوغ در وثیقه 30 ساله خزانه داری ایالات متحده در دوره سه ساله 2013-2015 به عنوان نرخ ریسک فرض می شود. 9 نرخ آزاد ریسک به عنوان 3. 26 ٪ فرض می شود.

بتا با بازگرداندن بازده سهام روزانه کوکاکولا در بازده روزانه شاخص بازار S& P 500 در دوره سه ساله 2013-2015 تخمین زده می شود.

حق بیمه خطر = بازده نرخ رایگان در معرض خطر در بازار.

بازده شاخص بازار با استفاده از بازده متوسط سه ساله داده شده توسط S& P 500 در دوره 2013-2015 تخمین زده می شود. بازده شاخص بازار 13. 49 ٪ تخمین زده می شود.

حق بیمه خطر = 13. 49 - 3. 26 = 10. 23 ٪

هزینه سهام = 3. 26 + 0. 64 * 10. 23 = 9. 81 ٪.

هزینه متوسط هزینه سرمایه (WACC)

بازده بلوغ در بلوغ بلند مدت در سال 2093 به عنوان هزینه بدهی در نظر گرفته می شود. اوراق قرضه ای که در 29/7/2093 با نرخ کوپن ثابت 7. 375 ٪ بالغ می شود ، به بلوغ 5. 32 ٪ رسیده است. قیمت این اوراق 137. 9 دلار است. این پیوند دارای رتبه AA3 ، AA و A+ توسط Moody's ، S& P و Fitch Rating است. 10

هزینه بدهی = 5. 32 ٪

نرخ مالیات = 35 ٪ 11

پس از هزینه مالیات بدهی = 5. 32 (1 - 0. 35) = 3. 46 ٪

تخمین بدهی در سال 2014

بدهی کوتاه مدت = 22،682 میلیون دلار

بدهی بلند مدت = 19،063 میلیون دلار

ارزش کتاب بدهی = 22،682 + 19،063 = 41،745 میلیون دلار

ارزش بازار بدهی = ارزش کتاب بدهی *نسبت قیمت اوراق قرضه بلند مدت به ارزش چهره اوراق قرضه.

نسبت = 137. 9/100 = 1. 379

ارزش بازار بدهی = 41،745 * 1. 379 = 57566. 36 میلیون دلار.

ارزش بازار سهام = 184،333 میلیون دلار.(سرمایه گذاری بازار پایان سال.)

کل سرمایه = 184،333+57،566. 36 = 241،899. 40 میلیون دلار.

وزن سهام = 184،333/241،899. 40 = 0. 76

وزن بدهی = 57،566. 36/241،899. 40 = 0. 24

متوسط وزن متوسط سرمایه (WACC) = هزینه سهام* وزن سهام + پس از هزینه مالیات بدهی* وزن بدهی.

WACC = 9. 81 * 0. 76 + 3. 46 * 0. 24 = 8. 30 ٪

میانگین وزن متوسط سرمایه = 8. 30 ٪

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780128054758000021

ساختار سرمایه ، هزینه سرمایه و بهره وری سرمایه

7. 3 هزینه سرمایه

WACC هزینه بدهی های تحمل بهره و حقوق صاحبان سهام را که به طور دائم در تجارت به کار می رود ، خلاصه می کند. انتظارات بازگشت سرمایه گذاران برای تأمین حقوق صاحبان سهام توسط پروژه های جایگزین سرمایه/بازده بازار سهام با پروفایل ریسک قابل مقایسه هدایت می شود. میانگین قیمت بدهی/نرخ بهره ناشی از توافق نامه های مختلف ریسک و بازار با طلبکاران است (جدول 7. 1).

جدول 7. 1. مقایسه فرودگاه ROIC در مقابل WACC برای دوره 2012-15

بر اساس نمونه 39 فرودگاه. برآورد ACI B بر اساس مطالعات قبلی.

منبع: گردآوری شده توسط نویسنده از شورای بین المللی فرودگاه ها (ACI) ، 2014. گزارش اقتصاد فرودگاه ACI 2013. جهان ACI ، مونترال ؛شورای بین المللی فرودگاه ها (ACI) ، 2015. گزارش اقتصاد فرودگاه ACI 2014. جهان ACI ، مونترال ؛شورای بین المللی فرودگاه ها (ACI) ، 2016. گزارش اقتصاد فرودگاه ACI 2015. جهان ACI ، مونترال ؛شورای بین المللی فرودگاه (ACI) ، 2017. گزارش اقتصاد فرودگاه ACI 2017. جهان ACI ، مونترال.

همانطور که در فصل 4 بیان شده است ، وضعیت صنعت ، ACI بازده سرمایه سرمایه گذاری شده را به عنوان ROIC = (سود خالص+هزینه بهره)/(دارایی های خالص+بدهی بلند مدت) تعریف می کند ، که به بازده سود خالص قبل از بهره نسبت به بهره نسبت به سود است. سرمایه سرمایه گذاری شده ، در حالی که ROCE = درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک (EBITDA)/(کل دارایی - بدهی های جریان). از این رو بازده سرمایه شاغل نشان دهنده توانایی تولید بازده از فعالیتهای عملیاتی مستقل از مالیات ، هزینه های ثابت و هزینه های سرمایه است. براساس داده های ACI برای زیر مجموعه محدود 39 فرودگاه ، اینها هزینه سرمایه خود را در طی دوره تحت نظارت برآورده نکرده اند. از منظر ایجاد ارزش برای سهامداران ، WACC نشان دهنده نرخ موانع ROIC است که بازده واقعی تولید شده توسط فرودگاه است. این به طور کلی مطابق با یافته های تحقیقاتی قبلی است که در بخش 12. 3 ارائه می شود ، که خلاصه ای عمیق از مدیریت مبتنی بر ارزش (VBM) را ارائه می دهد. جزئیات بیشتر WACC در پایان این فصل نمایش داده می شود.

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780128105283007x

آسیب پذیری انرژی در برابر آب و هوا

P. پینسون ،. N.-E. Clausen ، در آسیب پذیری آب و هوا ، 2013

3. 03. 3. 1. 1 هزینه های سرمایه

هزینه های سرمایه پروژه های انرژی بادی در ساحل تحت سلطه قیمت توربین بادی است (مثال آثار ، یعنی توربین مطابق تولید کننده و به سایت منتقل می شود). برای ارائه یک مرور کلی ، جدول 1 ساختار هزینه یک توربین با اندازه متوسط (850-1500 کیلو وات) را در زمین و بر اساس انتخاب داده ها از انگلیس ، اسپانیا ، آلمان و دانمارک در سال 2001/2002 نشان می دهد. سهم توربین از کل هزینه به طور معمول کمی کمتر از 80 ٪ است ، اما همانطور که در جدول 1 نشان داده شده است تغییرات قابل توجهی از 74-82 ٪ وجود دارد. مهمترین مؤلفه اضافی هزینه اتصال شبکه است که در برخی موارد می تواند تقریبا نیمی از هزینه های تعادل گیاه را تشکیل دهد ، به دنبال آن بنیاد و هزینه نصب برقی. مؤلفه های هزینه مانند مشاوره و زمین به طور معمول فقط سهام جزئی از هزینه های تعادل گیاه را تشکیل می دهند.

میز 1 . ساختار هزینه برای یک توربین بادی با اندازه متوسط (850-1500 کیلو وات) ، بر اساس انتخاب محدود داده های آلمان ، دانمارک ، اسپانیا و انگلیس برای 2001/02. ساختار هزینه با گذشت زمان نسبتاً پایدار است.

این هزینه ها بدیهی است که اگر توربین های بادی در یک کشور خاص یا کشور دیگری قرار بگیرند ، متفاوت است ، اگرچه این متغیرها تا حدودی محدود هستند (لمینگ و همکاران 2008). به طور کلی به نظر می رسد که این هزینه ها نمی توانند تا حد زیادی تحت تأثیر جنبه های مرتبط با آب و هوا قرار گیرند ، زیرا تنها هزینه ساخت زمین و جاده می تواند مستقیماً تحت تأثیر قرار گیرد.

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780123847034003105

تحرک شهری پایدار در عمل

ملاحظات فنی و مالی

هزینه های سرمایه برای تعمیرات اساسی یک سیستم جمع آوری کرایه کل و جایگزینی آن با یک روش دیجیتالی یکپارچه پرداخت قابل توجه است. در لندن ، این شهر تنها پس از افزایش زیاد در مترو در حال فرار از مترو در طول دهه 1990 تصمیم به جایگزینی پرداخت دستی با کارت صدف گرفت. از آنجا که خطوط در گیتس مجموعه کرایه ها بدتر شدند و مشخص شد که افزایش نجات دائمی خواهد بود ، حمل و نقل برای لندن (TFL) تصمیم به سرمایه گذاری در فناوری کارت هوشمند گرفت. با این حال ، متحد کردن اپراتورهای حمل و نقل نامتناسب تحت یک سیستم پرداخت کرایه واحد می تواند از نظر سیاسی دشوار باشد. در هنگ کنگ ، پنج اپراتور بزرگ حمل و نقل عمومی این شهر موافقت کردند که در روند کار برای کارت Octopus همکاری کنند و اکنون می توان از این کارت در سطح شهر استفاده کرد. با این حال ، در سیدنی ، این روند دشوارتر بود زیرا دولت ایالتی نیو ساوت ولز و یک پیمانکار حمل و نقل نمی توانند در مورد روش مناسب برای بازنگری سیستم پیچیده کرایه شهر توافق کنند. در نتیجه ، میلیون ها دلار و چندین سال برای تأخیر از بین رفتند و کارت اوپال فقط روند کار خود را در سال 2015 آغاز کرد. در مکانی مانند مکزیکو سیتی ، که در آن صدها نفر از اعطای امتیاز خصوصی مسیرهای حمل و نقل را انجام می دهند ، درگیری های مشابهی نیز محتمل خواهد بود.

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780128148976000077

ایجاد ثروت توسط جانسون و جانسون

3. 16 تخمین WACC

اولین قدم در تخمین WACC ، تخمین هزینه عدالت است. هزینه سهام با استفاده از مدل رشد سود سهام و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه تخمین زده می شود.

هزینه سهام با استفاده از مدل رشد سود سهام

هزینه سهام = (سود سهام دوره بعدی/قیمت بازار)+نرخ رشد.

سود سهام در سال 2015 = 2. 90 دلار

میانگین رشد سود سهام در طی دوره 5 ساله 2010-14 7. 4 ٪ بود.

سود سهام در سال 2015 = 2. 90 دلار

سود سهام دوره بعدی = سود سهام فعلی × (1+نرخ رشد)

قیمت بازار در پایان سال 2015 = 105. 06 دلار

هزینه سهام = 2. 96/105. 06+7. 4 ٪ = 10. 36 ٪

هزینه سهام با استفاده از مدل رشد سود سهام 10. 36 ٪ تخمین زده می شود.

تخمین هزینه سهام با استفاده از CAPM

نرخ مورد نیاز بازده = نرخ آزاد ریسک+بتا × (بازده شاخص بازار - نرخ رایگان Risk)

نرخ آزاد ریسک به عنوان میانگین بازده بلوغ در وثیقه 30 ساله خزانه داری در دوره 2 ساله 2014-16 فرض می شود. 8

نرخ آزاد ریسک 2. 94 ٪ تخمین زده می شود. بتا با بازگرداندن بازده روزانه سهام J& J در بازده روزانه در شاخص بازار S& P 500 در دوره ژانویه 2014 تا دسامبر 2015 تخمین زده می شود. ارزش بتا تخمین زده می شود 0. 84 است.

میانگین بازده سالانه شاخص بازار S& P 500 9. 15 ٪ تخمین زده می شود.

هزینه سهام = 2. 94+0. 84 × (9. 51-2. 94)

هزینه سهام = 2. 94+0. 84 × (6. 21) = 8. 09 ٪.

برای اهداف تخمین ، ما میانگین هزینه سهام عدالت به دست آمده از مدل تخفیف سود سهام و CAPM را می گیریم

هزینه برآورد نهایی حقوق صاحبان سهام = (10. 36+8. 09) /2=9. 23٪.

تخمین هزینه بدهی

بازده بلوغ در وثیقه بلند مدت صادر شده توسط J& J در سال 2038 3. 684 ٪ است. 9

فرض بر این است که بازده بلوغ در وثیقه بلند مدت صادر شده توسط J& J هزینه بدهی است. نرخ مالیات مؤثر در سال 2015 20 ٪ تخمین زده می شود.

پس از هزینه مالیات بدهی = هزینه بدهی (نرخ 1 - نرخ) = 3. 684 × (نرخ 1 - نرخ کار) = 3. 684 × (1-0. 20) = 3. 684 × 0. 80 = 2. 95 ٪

وزن ارزش بازار

ارزش کتاب بدهی در سال 2015 = 19،861 میلیون دلار

برای یافتن ارزش بازار بدهی ، قیمت اوراق قرضه بلند مدت در سال 2038 تخمین زده می شود. سپس نسبت قیمت این اوراق بلند مدت به ارزش چهره اوراق قرضه تخمین زده می شود.

ارزش بازار بدهی = 19،861 × 1. 382 = 26،377. 39 میلیون دلار

ارزش بازار سهام بر اساس ارزش های پایان سال 2015 = 284،220 میلیون دلار

ارزش کل سرمایه = 310،597. 4 میلیون دلار

وزن سهام = 284،220/310،597. 4 = 0. 92

وزن بدهی = 26،377. 39/310،597. 4 = 0. 08

متوسط هزینه متوسط سرمایه (WACC) بر اساس وزن ارزش بازار = وزن سهام × هزینه سهام+وزن بدهی × پس از هزینه مالیات بدهی

متوسط هزینه سرمایه برای J& J در سال 2015 = 8. 73 ٪

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780128054758000033

مدل های نئوکلاسیک بازار مسکن

تحرک مسکن ، تصرف مسکن و مصرف مسکن

همانطور که قبلاً نشان داده شده است ، هزینه های معاملات را می توان به صراحت در هزینه سرمایه مسکن سرمایه درج کرد. با این حال ، این هزینه های معاملات به خودی خود مهم نیست ، اما هزینه معاملات سالانه به دلیل اینکه خانواده ها ممکن است با ماندن طولانی تر در خانه جدید هزینه های حرکت را گسترش دهند. تحقیقات تجربی در مورد این موضوع تمایل به انجام میکرو داده ها انجام شده است. طلسم اقامتگاه تعیین می کند که هزینه های معاملات سالانه سالانه است - یک اقامت کوتاهتر برنامه ریزی شده حاکی از هزینه کاربر مسکن بالاتر سرمایه است (هاورین و گیل ، 2002). هنگام تلاش برای درج هزینه های معاملات ، باید دو مشکل اساسی برطرف شود. اولین مشکل این است که اقامت برنامه ریزی شده به طور همزمان با انتخاب تصرف مسکن و مقدار مسکن مورد نیاز تعیین می شود. مشکل دوم مربوط به اندازه گیری طلسم برنامه ریزی شده است زیرا همه جادوها مشاهده نشده برنامه ریزی نشده اند. حوادث غیرقابل پیش بینی ممکن است منجر به خاتمه غیرمترقبه یا طولانی شدن طولانی در یک خانه شود. Haurin and Gill (2002) از داده های مجموعه ای با پرسنل ارتش متاهل که برای یک دوره خاص به یک منطقه اختصاص داده شده است ، سوء استفاده می کنند و نتیجه می گیرند که مدت اقامت مورد انتظار در تعیین انتخاب تصرف مسکن قابل توجه است. با این حال ، بزرگترین هزینه معاملات ، هزینه های روانشناختی حرکت ، اغلب نادیده گرفته می شود زیرا اندازه گیری آنها دشوار است. مدل انتخاب تصرف مسکن نئوکلاسیک گسترش یافته است که شامل تحرک خانگی است (گودمن ، 2002) ، جایی که عملکرد ابزار در حال حاضر شامل اصطلاحی برای هزینه های بی تحرک برای گرفتن ابزار فراموش شده به عنوان نتیجه عدم حرکت و ماندن در یک خانه است که دیگر مناسب نیستبشرمزیت اضافی این است که چنین مدلهایی امکان تشخیص اثرات جداگانه درآمد و هزینه های مسکن بر تحرک ، تصرف مسکن و مصرف مسکن را فراهم می کند.

URL: https://www. sciencedirect. com/science/article/pii/b9780080471631006494

موضوعات نوجوانان در پلیس و روانشناسی تصحیح

معرفی

مجازات اعدام برای ده ها سال یک بحث و جدال بی نظیر باقی مانده است. قانون اساسی مجازات اعدام ، هزینه پرونده های سرمایه و اعدام ها و تأثیر مجازات اعدام بر بازدارندگی جرم در جامعه ما همه بارها مورد سؤال قرار گرفته است. این بحث و جدال با مسئله محکومیت نوجوانان به اعدام پیچیده تر است. ایالات متحده یکی از تنها چند ملت بود که اجازه اعدام مجرمان نوجوان را می داد. ملل دیگر عبارتند از: ایران ، نیجریه ، پاکستان ، عربستان سعودی و یمن (بلوم ، 2002). ایالات متحده نه تنها یکی از شش کشوری بود که مجازات اعدام بزرگسالان را مجاز می کرد ، بلکه کشور پیشرو بود. پنجاه و هشت نوجوان در ایالات متحده از مارس 1997 در حال مجازات خود در مورد اعدام بودند (استیب ، 1998). علاوه بر این ، نوجوانان در ردیف اعدام معمولاً آسیب های عصبی ، روانپزشکی را نشان می دهند و به عنوان کودکان کوچکتر دچار سوءاستفاده شدید جسمی و/یا جنسی شده اند (لوئیس و همکاران ، 1988). مورد زیر پیچیدگی های مربوط به مجازات اعدام نوجوانان را نشان می دهد.

جیمز تری روچ در 10 ژانویه 1986 در کارولینای جنوبی ، همان ایالت متولد شد. تری توسط یک مادر بیمار و پدری که بیشتر اوقات غایب بود بزرگ شد. تری از عقب ماندگی ذهنی با ضریب هوشی نزدیک 70 رنج می برد. او زود از مدرسه خارج شد ، درگیر مواد مخدر شد و به یک اختلال شخصیت تشخیص داده شد. هنگامی که تری 16 ساله بود ، در خانه ای با افراد ضد اجتماعی بیکار که درگیر مصرف گسترده مواد مخدر بودند ، زندگی می کرد. با توجه به ظرفیت های ذهنی محدود تری ، وی به راحتی تحت تأثیر دیگران قرار گرفت. هنگامی که تری 17 ساله بود ، وی توسط یک خانه دار مسن تر متقاعد شد که روز را در هنگام نوشیدن آبجو و استفاده از ماری جوانا و PCP سوار ماشین کند. این پسران به همراه دوست دختر 14 ساله خود ، هر دو از خانواده های برجسته جامعه ، به یک مرد 17 ساله آمدند. با سیگنال از دوستش ، تری سه بار مرد را به طرز فجیعی شلیک کرد. پسران سپس دختر را به منطقه ای منزوی بردند که بارها به او تجاوز کردند. دوست تری سپس دختر را شلیک کرد و به قتل رساند و بعداً بازگشت تا بدن او را مثله کند.

جامعه به ویژه با توجه به وضعیت برجسته خانواده های قربانیان ، از این جنایات خشمگین شد. مجازات اعدام هم برای تری و هم برای دوستش مورد بررسی و دریافت قرار گرفت. لازم به ذکر است که وکیل منصوب شده به دادگاه تری دو سال پس از بازنمایی وی از پرونده برای بی نظمی در عمل خود ، اخراج شد. با این حال ، رسیدگی به پرونده تری از نظر قانون اساسی کافی بود. علیرغم نامه هایی به فرماندار که خواستار پاکسازی از مادر ترزا و رئیس جمهور پیشین کارتر بود ، اعدام تری انجام شد. اگرچه تری در زمان اعدام به سن 25 سالگی رسیده بود ، سن ذهنی وی در 12 سالگی ثابت ماند (Roach v. Aiken ، 1986).

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780123821690000086

مجازات: سیاست تطبیقی

فرآیند را می توان گرانتر کرد: مالی

مجازات اعدام در اکثر نقاط ایالات متحده بسیار گران است. به منظور افزایش هزینه محاکمات سرمایه و درخواست تجدیدنظر در میلیون ها دلار ، به وکلا و قاضیان اجازه داده شده است که قبل از اینکه بتواند "روند موقت" را در نظر بگیرد ، نیاز به اشتغال وکلا و کارشناسان گران قیمت در هر محاکمه سرمایه داشته باشد. مجموعه ای از قضات استیناف ، زندان های ایالتی و فدرال ، در ایالات متحده می توانند برای کار ، دشوار برای مدیریت ، انفجاری نژادی و ناامن ، پر هزینه باشند. قضات آمریکایی به طور معمول تصمیم می گیرند که آیا مجموعه خاصی از شرایط زندان مجازات "بی رحمانه و غیرمعمول" است.(از قضا ، کالیفرنیا به دلیل هزینه بیشتر در زندان ها نسبت به دانشگاه ها مورد انتقاد قرار گرفت ، گویا ممکن است زندان ها پیشرفت های فوری بیشتری در کیفیت زندگی برای افراد بیشتر از دانشگاه ها انجام ندهند.) سیستم های زندان اروپا ، به نوبه خود ، با انتقادات داخلی و بین المللی بمباران می شوندبدن ، گاهی اوقات به این دلیل که زندان ها واقعاً مانند هتل ها به نظر می رسند ، بیشتر اوقات به این دلیل که به نظر می رسد به راحتی به نظر می رسد که قضات آمریکایی مجازات "بی رحمانه و غیرمعمول" را در نظر می گیرند.

URL: https://www. scienceirect. com/science/article/pii/b9780080970868450361

تنظیم اقتصادی مدیریت ترافیک هوایی

مارگارت Arblaster ، در مدیریت ترافیک هوایی ، 2018

مدیریت ریسک در مقررات

یک روش معمول برای مدیریت ریسک فرآیندهای نظارتی از طریق در نظر گرفتن ریسکی است که یک شرکت در هزینه سرمایه مورد استفاده در تعیین قیمت تنظیمی با آن مواجه است. تنظیم کننده ها معمولاً از WACC برای برآورد بازده مورد نیاز سرمایه گذاران متناسب با ریسک هایی که با آن مواجه هستند، استفاده می کنند (Biggar, 2011). در این رویکرد به هزینه سرمایه، مقدار "بتا" 31 (β) منعکس کننده ریسک سیستماتیک (غیر متنوع) مرتبط با یک شرکت است. تعدادی از مشکلات شناخته شده در ارتباط با تخمین این پارامتر وجود دارد. تخمین بتا در طول زمان پایدار نیست. بنابراین برآوردهای مبتنی بر بتای تاریخی شرکت ممکن است شاخص قابل اعتمادی برای هزینه سرمایه آتی شرکت نباشد. به علاوه، زمانی که شرکت های تحت نظارت در بورس اوراق بهادار عرضه نمی شوند یا زمانی که شرکت های تحت نظارت طیف وسیعی از فعالیت ها را در طیف وسیعی از صنایع و بخش ها و در کشورهای مختلف انجام می دهند، برآورد بتا ممکن است دشوار باشد (الکساندر و همکاران، 2000).

علاوه بر در نظر گرفتن ریسک درک شده در معیارهای هزینه سرمایه اعمال شده در تعیین قیمت های نظارتی، اقدامات دیگری نیز وجود دارد که می تواند برای مدیریت عدم قطعیتی که یک شرکت تحت نظارت با آن مواجه است، اتخاذ شود. دو شکل مفهومی متفاوت از ریسک نظارتی را می توان متمایز کرد که بر اقدامات اتخاذ شده برای مدیریت ریسک نظارتی تأثیر می گذارد (رایت و همکاران، 2003). یک شکل از ریسک نظارتی از عواملی ناشی می شود که خارج از شرکت و تنظیم کننده هستند. شوک های موجود در محیط اقتصاد کلان که بر مقررات تأثیر می گذارد، مانند تأثیر سطح سقف قیمتی بر قابلیت مالی شرکت، نمونه ای از این منبع ریسک است.

دومین منبع ریسک شناسایی شده مربوط به ریسک های ناشی از عواملی است که درون فرآیند نظارتی هستند. در فرآیند نظارتی، ریسک های مربوط به ویژگی های چارچوب های نظارتی ارائه شده توسط دولت ها را می توان از خطرات مربوط به اقدامات اختیاری تنظیم کننده ها تحت یک چارچوب نظارتی مشخص متمایز کرد.

ریسک هایی که برای شرکت و تنظیم کننده "خارجی" هستند

محدودیت ها و اقدامات دیگر وجود دارد که می تواند در طراحی چارچوب های نظارتی برای کاهش خطرات ناشی از عدم اطمینان بازار گنجانیده شود. استفاده از مقررات عبور از هزینه مرتبط با عوامل غیرقابل کنترل برای تغییرات نادر کوچک ، محدودیتی است که در رویکردهای کلاه قیمت برای کاهش خطرات استفاده می شود. افزایش مجاز در کلاه قیمت برای تأمین هزینه های اضافی مربوط به تغییرات در الزامات امنیتی با دولت ، نمونه ای را ارائه می دهد. اگر تنظیم کننده برای ایجاد تغییرات کوچک به ندرت به کلاه قیمت محدود شود ، خطر نظارتی سیستماتیک کمی وجود دارد. علاوه بر این ، مقررات را می توان از طریق ترکیب مزایای تنظیم مبتنی بر انگیزه با سایر ابزارها ، مانند تنظیم مقیاس کشویی و سایر مکانیسم های اشتراک گذاری تصفیه کرد.

ترتیبات حاکمیتی خاص را می توان در چارچوب های نظارتی برای اسکان عدم قطعیت ها ، مانند شوک های خارجی گنجانید. بررسی هایی با اصول بررسی می تواند برای مقابله با عدم قطعیت هایی که بسیار بعید به نظر می رسند ، انجام شود اما در هنگام وقوع اثرات عمده ای دارند. برای این عدم قطعیت ها ، ترتیبات حاکمیتی می تواند رویه های قبلی را برای مشاوره ، مذاکره و تصمیم گیری مشخص کند ، که این مزیت کاهش زمان لازم برای پاسخ به شوک ها و بهبود شفافیت تصمیمات را دارد (OECD/ITF ، 2011).

خطرات "داخلی" برای روند نظارتی

خطر نظارتی را می توان از طریق اصلاحات نظارتی کاهش داد (Knieps and Weiβ ، 2007). تعدادی از اصول "مقررات خوب" وجود دارد که به طور کلی در دستیابی به تنظیم اقتصادی خوب زیرساخت ها مهم تلقی می شوند. دو اصل سطح بالا مربوط به طراحی مقررات اقتصادی شامل "پیش بینی" و "سازگاری" است (UK BIS ، 2011). از نظر "پیش بینی پذیری" اصول مربوطه موارد زیر است:

چارچوب مقررات اقتصادی باید یک محیط پایدار و عینی را فراهم کند که همه افراد آسیب دیده را قادر به پیش بینی زمینه برای تصمیمات آینده و تصمیم گیری های سرمایه گذاری بلند مدت با اطمینان می کند.

چارچوب مقررات اقتصادی نباید به طور غیر منطقی تصمیمات گذشته را کشف کند و باید سرمایه گذاری های کارآمد و لازم را برای دریافت بازده معقول ، منوط به خطرات عادی ذاتی در بازارها ، فراهم کند.

از نظر "سازگاری" یک اصل مربوطه به شرح زیر است:

چارچوب مقررات اقتصادی نیاز به توانایی تکامل ، پاسخگویی به شرایط در حال تغییر و ادامه کار با گذشت زمان دارد (UK BIS ، 2011 ، ص 5).

نیاز به ثبات و قوام بازار با گذشت زمان حاکی از آن است که در صورت لزوم باید تغییراتی رخ دهد اما ارزیابی مجدد نباید باعث ایجاد اختلال شود (OECD/ITF ، 2011). به طور کلی ، تغییر در چارچوب نظارتی برای در نظر گرفتن شرایط جدید یا نوظهور باید تغییر اساسی باشد تا احتمال تغییر ناگهانی کاهش یابد.