بینش از ETFS: چند ETF را باید در نمونه کارها خود نگه دارم؟

صندوق های مبادله ای مبادله (ETF) ابزاری عالی برای ساخت نمونه کارها است زیرا به ما کمک می کنند تا به سرعت در بخش های مختلف ، جغرافیایی ها و کلاس های دارایی به تنوع برسیم. آنها همچنین برای "آزمایش آبها" در یک بازار یا صنعتی که شما به اندازه کافی نمی دانید و برای دسترسی سریع به بازارهایی که در غیر این صورت غیرقانونی هستند یا هزینه های معامله بالایی دارند (سابق اوراق بهادار بین المللی) بسیار عالی هستند. با این حال ، با هزاران گزینه با هزینه کم ، بسیاری از سرمایه گذاران "تب ETF" را توسعه می دهند و در نهایت خرید چندین ETF را با قرار گرفتن در معرض همپوشانی ، و نه متنوع سازی نمونه کارها به درستی یا حتی "بیش از حد تغییر" نمونه کارها خود انجام می دهند. بنابراین چه تعداد ETF باید سرمایه گذاران را در اوراق بهادار خود نگه دارند تا به درستی متنوع شوند؟خوب ، جواب این است که مانند بسیاری از موارد در سرمایه گذاری ، بستگی دارد.

قانون انگشت شست

بیشتر ETF هایی که در مورد تحقیقات 5I از ما سؤال می شود ، در معرض دید نسبتاً گسترده ای در بخش ها قرار دارند و معمولاً برای قرار گرفتن در معرض یک جغرافیای خاص (یعنی S& P 500 ETF برای ایالات متحده یا TSX ETF برای کانادا) قرار دارند. برای این ETF ها دلیلی برای حفظ موقعیت کمتر از پنج درصد به دلیل ماهیت گسترده و "ایندکس" آنها و تأثیر کوچک بر امنیت خاصی که توسط آن ETF ها وجود دارد ، می تواند بر روی یک نمونه کارها باشد. تعیین یک قاعده پنج درصد به سرمایه گذاران کمک می کند تا از داشتن بیش از حد ETF جلوگیری کنند و اساساً اگر یک نمونه کارها فقط از ETF ها تشکیل شود ، محدودیت در 20 ETF (100/5) را تعیین می کند. تصمیم گیری در مورد وزن یک موقعیت برای سهام بسیار متفاوت از تصمیم گیری در مورد وزنه برداری برای ETF است. سهام یک شرط متمرکز بر روی یک شرکت است در حالی که ETF ها گاهی اوقات می توانند برای پوشش کامل تخصیص جغرافیایی کافی باشند. با وجود سهام ، بسته به میزان خطر سهام و میزان اطمینان در سرمایه گذاری ، موقعیت عادی در هر جایی بین 2-5 ٪ است. حتی یک موقعیت 10 ٪ نیز می تواند توجیه شود ، با این حال ، این امر در بین بیشتر سرمایه گذاران بسیار بالا در نظر گرفته می شود زیرا چیزی به عنوان یک شرکت به عنوان یک شرکت در برآورد درآمد کوتاه می آید ، یا تغییر در استراتژی مدیریت می تواند واقعاً سهام را جابجا کند. از آنجا که ETF ها تقریباً به طور کامل این لایه از ریسک خاص شرکت را حذف می کنند ، این امکان را فراهم می آورد تا موقعیت های بسیار بیشتری را به صورت ETF های منفرد گرفته شود. برای نشان دادن ، فکر کردن در مورد داشتن پنج شرکت ویرایش ژن در هر دو درصد در مقایسه با داشتن ETF ویرایش ژن در 10 ٪ که دارای 100 شرکت است. اگر فرض کنیم وزنه های شرکت ها در ETF به همان اندازه وزن دارند (هر کدام یک درصد) ، در معرض دید شما در برابر هر شرکت واحد از 0. 1 ٪ از نمونه کارها شما (1 ٪ x 10 ٪) تجاوز نمی کند. این یک عامل 20 در مقایسه با نگه داشتن وزن دو درصدی در یک شرکت واحد است.

یک قاعده کلی این است که وجوه با قرار گرفتن در معرض گسترده تر می تواند تخصیص بالاتری نسبت به بودجه های متمرکز داشته باشد. تعداد شرکتهای نگهدارنده در ETF و عواملی که بر دارایی های اساسی تأثیر می گذارد نیز عوامل مرتبط با آن هستند که باید در نظر بگیرند. سرمایه گذاران همچنین باید در نظر بگیرند که ETF در معرض یک راننده واحد قرار دارد (مثلاً نرخ بهره). هرچه قرار گرفتن در معرض آن راننده مجرد بالاتر باشد ، ممکن است وزن شما باشد. به عنوان مثال ، صندوق مانند BMO برابر با وزن نفت و گاز ETF (ZEO) که فقط نه شرکت را در اختیار دارد ، در واقع ریسک ویژه شرکت دارد ، اما هنوز هم محدود است. اگر بگویید ، Pembina Pipeline Corp - که دارای یک است~10 ٪ وزن در صندوق - ورشکسته می شود یا با یک رسوایی بزرگ روبرو می شود و 50 ٪ تصحیح در قیمت سهام خود را مشاهده می کند ، همه چیز ثابت است ، این صندوق فقط پنج درصد کاهش می یابد. این محافظت است ، اما افت پنج درصدی برای ETF هنوز کاملاً شیب دار است. یک سرمایه گذار با افزودن کالاها و خطرات چرخه ای بخش نفت و انرژی ، ممکن است بخواهد سرمایه گذاری را در این ETF محدود کند تا 5-7 ٪ بگوید (بسته به بقیه نمونه کارها).

مراقب همپوشانی وجوه باشید

سرمایه گذاران غالباً بدون داشتن حساب برای تغییر در تمرکز ، در داشتن دو یا چند بودجه با بیشتر قرار گرفتن در معرض یکسان اشتباه می کنند. به عنوان مثال ، شما اغلب نتایج بسیار مشابهی کسب خواهید کرد که دارای BMO S& P 500 Index ETF (ZSP) یا Vanguard ایالات متحده آمریکا در کل بازار ETF (VUN) است زیرا در این دو صندوق حدود 80 ٪ همپوشانی وجود دارد. شما اغلب بهتر است فقط یکی از آنها را در نمونه کارها خود نظارت کنید تا دو نفر. این باعث صرفه جویی در وقت ، هزینه معاملات و گاهی اوقات هزینه می شود. یکی دیگر از سرمایه گذاران معضل متداول ، انتخاب بین Say ، S & P500 Index ETF (SPY) و ETF مشابه با ترفند استراتژی مانند Invesco S& P 500 ETF کم حجم (SPLV) است. یک سرمایه گذار ممکن است واقعاً پس از استراتژی کمتری باشد اما تصمیم می گیرد که هر دو را در سمت امن نگه دارد. با این حال ، این فقط ممکن است استراتژی کمبود کمتری را رقیق کند ، و بیشتر دلایلی را که یک سرمایه گذار صندوق SPLV را در وهله اول نگه می دارد ، رقیق می کند. به عنوان یک قانون سرمایه گذاری فعال عمومی ، اگر فکر می کنید ETF نسبت به یک معیار وسیع تر از مزیت برخوردار است ، "صاحب" آن مزیت یا لبه است و با داشتن وجوه مختلف همپوشانی و درهم تنیده ، مزایای آن را رقیق نمی کند.

تخصیص دارایی به عنوان راهنما

هیچ پاسخ درست یا غلط برای ترکیب تخصیص ایده آل وجود ندارد. سرمایه گذاران اعتقادات ، دیدگاه ها و فلسفه های سرمایه گذاری متفاوتی دارند. شما ممکن است ببینید که 40 ٪ از نمونه کارها خود را در بخش صنعت نگه دارید ، در حالی که بیشتر سرمایه گذاران آن را بسیار متمرکز می دانند. با این حال ، برخی از قوانین کلی وجود دارد که بیشتر افراد می توانند برای کلاس های دارایی مختلف ، ترکیبات بخش و جغرافیا بسته به تحمل ریسک و افق زمانی شما ، دنبال کنند. دانستن اینکه بخش های چرخه ای (فناوری ، صنعتی ، اختیاری مصرف کننده) تمایل دارند بیشتر به رشد کمک کنند ، در حالی که بخش های دفاعی (برنامه های کاربردی ، اصلی مصرف کننده ، مراقبت های بهداشتی) با ثبات نمونه کارها می توانند به شما در تعیین محدودیت در وزن ETF کمک کنند. سرویس تجزیه و تحلیل نمونه کارها ما در 5I Research در واقع دارایی های اساسی ETF و صندوق های متقابل را از بین می برد و به شما کمک می کند تا در زمان واقعی و جایی که ممکن است در بین وجوه همپوشانی داشته باشید ، درک کنید. ردیابی و درک آنچه در این صندوق ها وجود دارد ، گاهی اوقات می تواند خسته کننده باشد اما برای درک خطرات و قرار گرفتن در معرض که ممکن است یک سرمایه گذار از آن آگاه نباشد ، مهم باشد.

هسته ها و ماهواره ها

ETF ها همچنین می توانند به سرمایه گذاران اجازه دهند تا با استفاده از ETF ها ، موقعیت های متمرکز تری را در شرکت های انفرادی به دست آورند تا هسته اصلی سهام و سهام خود را به عنوان یک شرط فعال بیشتر بسازند. شما حتی ممکن است یک شرکت خاص را که در یک ETF نگهداری می شود دوست داشته باشید و هنگام برگزاری آن شرکت ، ETF را به عنوان قرار گرفتن در معرض گسترده انتخاب کنید. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار در معرض هدف سهام اختیاری مصرف کننده 20 ٪ باشد ، یک سرمایه گذار می تواند ETF اختیاری مصرف کننده پیشتاز (VCR) را به عنوان قرار گرفتن در معرض گسترده در اختیار مصرف کننده ایالات متحده در 10 ٪ از نمونه کارها خود داشته و دارای دو سهام اختیاری مصرف کننده در شش در هر است. درصد و چهار درصد (مثال آمازون: AMZN و Starbucks: SBUX). VCR ، در این حالت ، به عنوان پشتیبانی از قرار گرفتن در معرض اختیاری کلی مصرف کننده برای این دو سهام عمل می کند. به این ترتیب ، یک سرمایه گذار می تواند در حین دستیابی به تمرکز مورد نظر خود در سهام که مایل به مالکیت بیشتری هستند ، متنوع بماند.

یک راه حل ETF

در سالهای اخیر ، شرکت های ETF مانند Vanguard ، Ishares ، Horizons و دیگران این امکان را داده اند که به سادگی یک ETF متنوع را به عنوان کل نمونه کارها خود بسته به نوع سرمایه گذار شما (نمونه کارها Vanguard متعادل ETF (VBAL) برای یک سرمایه گذار متعادل) داشته باشید)و برای هزینه های بسیار کم (~0. 25-0. 50 ٪). از نظر تئوری ، یک سرمایه گذار فقط می تواند یکی از این ETF های تخصیص دارایی را در اختیار داشته باشد زیرا آنها دارای چندین ETF هستند که دارای چندین سرمایه گذاری اساسی هستند. این احتمالاً کمترین هزینه برای مدیریت نمونه کارها است که یک سرمایه گذار می تواند به روشی منفعل پیدا کند. صندوق مانند این ، بالاترین وزن هر نوع صندوق را توجیه می کند ، به دلیل متنوع بودن در کلاس های دارایی ، جغرافیا و بخش ها.

پس چند نفر باید نگه دارم؟

در حال حاضر ، ما فکر می کنیم شما این نکته را دریافت می کنید که تعداد جادویی ETF برای نگه داشتن یک نمونه کارها وجود ندارد. با این حال ، سوالی که می توان به آن پاسخ داد این است که چند ETF می تواند به طور منطقی در یک نمونه کارها برگزار شود؟با فرض اینکه یک نمونه کارها فقط از ETF ها تشکیل شده است ، ما فکر می کنیم استفاده از هر جایی از 2-15 ETF برای ساختن یک نمونه کارها به خوبی متنوع است. چه تعداد از شما در نهایت استفاده می کنید ، بستگی به این دارد که میزان قرار گرفتن در معرض هر ETF چقدر گسترده یا باریک باشد ، با این که دو نفر در درجه اول از ETF های گسترده تشکیل شده اند و یک رویکرد منفعل تر و 15 رویکرد فعال تر با ETF های بخش یا موضوع خاص دارند. توجه داشته باشید که ما دو بودجه را به عنوان حداقل پیشنهاد می کنیم. در واقعیت ، یک توجیه شده است ، اما با گذشت زمان ، ما دریافتیم که صرف نظر از اینکه چقدر یک صندوق متنوع است ، سرمایه گذاران سخت است که تمام وجوه خود را بدون توجه به آنچه در این سرمایه گذاری است ، در یک "سرمایه گذاری واحد" قرار دهند. البته این کاملاً منطقی است و برای جلوگیری از آن استرس روانی ، می توان به سادگی دو بودجه را آسانتر کرد.

افشای اطلاعات: نویسندگان ، مدیران ، شرکا و/یا افسران تحقیقات 5I علاقه مالی یا دیگری به XIT و ZRE دارند.