مقاله 1 به طور خلاصه بخش اول پایان نامه من [2] ، که شامل سه مطالعه است که به طور تجربی رابطه بین مالیات شرکت ها و سرمایه گذاری در کشورهای در حال توسعه را بررسی می کند ، با توجه ویژه به مشوق های مالیاتی. این تلاش برای پاسخ به سه سؤال است: (i) کاهش بار مالیاتی شرکت ها به عنوان مؤثر برای تشویق سرمایه گذاری در کشورهایی که دارای فضای سرمایه گذاری نسبتاً غیر جذاب هستند ، زیرا در کشورهایی با فضای سرمایه گذاری نسبتاً جذاب است؟ (ii) مشوق های مالیاتی خاصی هستنددر جذب سرمایه گذاری؟ و (iii) آیا دولت ها هنگام تصمیم گیری در مورد سیاست های مالیاتی ، سیاست مالیاتی یکدیگر را در نظر می گیرند؟

بخش دوم چارچوب مفهومی برای مطالعات را ارائه می دهد. بخش سوم تمرکز ویژه بر کشورهای در حال توسعه و مشوق های مالیاتی را ایجاد می کند. سرانجام ، بخش چهارم طرح کلی ، نتایج و سهم مطالعات تجربی را ارائه می دهد.

2 - چارچوب مفهومی

3 ما به رابطه بین مالیات و سرمایه گذاری در یک زمینه بین المللی از دو منظر نگاه می کنیم: دیدگاه دولت و شرکت.

4 رفتار دولت را می توان در چارچوب رقابت مالیاتی توضیح داد. در مدل های بین المللی رقابت مالیاتی ، کشورها از طریق توزیع پایگاه مالیاتی در بین کشورها ، تحت تأثیر سیاست های مالی همه کشورها تحت تأثیر سیاست های سایر دولت ها قرار دارند. دولت ها از لحاظ استراتژیک با یکدیگر تعامل دارند و از طریق تصمیمات سیاستی که می گیرند سعی می کنند پایه مالیات موبایل را جذب کنند [3]. این مکانیسم به تحرک پایه مالیات بستگی دارد. به عنوان مثال ، بنگاهها یا سرمایه ها به طور کلی از افراد بیشتر از افراد ، و به وضوح بیشتر از املاک در نظر گرفته می شوند. در نتیجه ، رقابت بین المللی مالیاتی با استفاده از مالیات سرمایه از رقابت مالیاتی با استفاده از مالیات بر دارایی قوی تر است.

5 شکل 1 روند نزولی نرخ مالیات بر درآمد شرکت ها (CIT) را برای کشورهای دسته های مختلف درآمد نشان می دهد ، که احتمالاً ناشی از افزایش رقابت مالیاتی برای سرمایه های موبایل به طور فزاینده است.

مدل های رقابت 6TAX پیش بینی می کنند که دولت ها نرخ مالیات شرکت های خود را کاهش می دهند زیرا شرکت ها با کمترین بار مالیاتی در کشور و یا سرمایه گذاری در کشور آزاد هستند. اما ، مالیات برای سرمایه گذاری از دیدگاه شرکت در دنیای جهانی شده چقدر مهم است؟چارچوب های مختلفی وجود دارد که می توانید در هنگام تحقیق تجربی در مورد رابطه بین سرمایه گذاری شرکت و مالیات ، ترسیم کنید.

7a مجموعه اول مدل ها از این فرض شروع می شوند که همه غیر از ملاحظات مالیاتی برابر با شرکت هستند. همانطور که گوردون و هینز (2002 P43) اظهار داشتند: "سیاست های مالیاتی بدیهی است که می توانند بر حجم و محل سرمایه گذاری تأثیر بگذارند ، زیرا ، تمام ملاحظات دیگر برابر است ، و در صورت عدم وجود اثرات متقابل ، نرخ مالیات بالاتر باعث کاهش بازده پس از مالیات می شود ، در نتیجه کاهش می یابدمشوق های ارتکاب صندوق های سرمایه گذاری. "یک چارچوب گسترده استفاده شده که این استدلال را رسمی می کند ، نظریه سرمایه گذاری نئوکلاسیک است که توسط جورجنسون (1963) پیشگام شده است.

شکل 1

نرخ cit ، کشورها براساس دسته درآمد

نرخ cit ، کشورها براساس دسته درآمد

منبع: پایگاه داده جهانی مالیات دانشگاه میشیگان از طریق صندوق بین المللی پول ، و ارنست و "نسخه های FFA" ارنست و جوان.

8 از آنجا که همه ملاحظات دیگر با شرکت برابر نیست ، چندین مدل بر توضیح سرمایه گذاری بین المللی نیز با توجه به عوامل غیر مالیاتی تمرکز می کنند. از این نظر ، یک چارچوب جالب برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری بین المللی "چارچوب سیاست OECD برای سرمایه گذاری" است که عمدتاً در سیاست گذاران در اقتصادهای توسعه و انتقال هدف قرار گرفته و عمدتاً بر شواهد نظرسنجی ترسیم شده است [4]. این کشور اظهار داشت كه كشورها به منظور ارائه سرمایه گذاران فرصت های جذاب/بازگشت به سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند: شرایط چارچوب مانند ثبات سیاسی ، ثبات چارچوب پولی و مالی و فساد. ویژگی های بازار مانند اندازه بازار ، مهارت های نیروی کار و وضعیت زیرساخت ها. اجاره های خاص مکان مانند دسترسی به ورودی های فاکتور مورد نیاز (مانند نیروی کار ، مواد اولیه و انرژی) ، استخراج منابع طبیعی و وجود موقوفات گردشگری طبیعی. اگرچه با شناخت اهمیت سیاست مالیات شرکت ها ، چارچوب OECD همچنین به اهمیت هزینه انطباق مالیات برای سرمایه گذاران اشاره دارد. پیچیدگی ، شفافیت و پیش بینی سیستم مالیات بر تجارت بر بار مالیات انطباق و تصمیم سرمایه گذاری تأثیر می گذارد (OECD 2007).

9 مورد ، چندین مورد از عوامل غیر مالیاتی فوق ، مانند برخی از شرایط چارچوب و ویژگی های بازار ، به سطوح گذشته و فعلی هزینه ها بستگی دارد. این یک رابطه مهم بین عوامل مالیاتی و غیر مالیاتی مؤثر بر سرمایه گذاری ایجاد می کند. OECD (2007) "اهمیت اساسی ، به ویژه برای کشورهای در حال توسعه ، جمع آوری مالیات را در صورت امکان در اجاره اقتصادی به منظور تأمین مالی مخارج عمومی که در نهایت تقویت اصول کشور میزبان و جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی" را ایجاد می کند "(OECD 2007 P31). چندین مدل نظری رابطه بین مالیات و مخارج دولت را که برای شرکت سودمند است ، رسمی می کند. برخلاف نظریه اساسی سرمایه گذاری نئوکلاسیک ، آنها کالاها یا خدمات عمومی را به عنوان ورودی در عملکرد تولید شرکت درج می کنند و اجازه می دهند تا تأمین مالی این کالاها یا خدمات عمومی ، به طور جزئی یا کامل ، به درآمدهای مالیاتی شرکت ها بستگی داشته باشد. Zodrow and Mieszkowski (1986) ، Keen and Marchand (1997) و Si (2003) چنین مدل هایی را ارائه می دهند.

10 جمع شدن ، هنگام ارزیابی رابطه بین سرمایه گذاری شرکت ها و مالیات شرکت ها ، نه تنها باید درک کرد که بنگاه ها به طور همزمان بسیاری از عوامل دیگر را نسبت به مالیات در تصمیم سرمایه گذاری خود در نظر می گیرند ، بلکه این عوامل غیر مالیاتی نیز می تواند در خود رابطه تأثیر بگذاردبین مالیات و سرمایه گذاری.

3 - تمرکز بر کشورهای در حال توسعه و استفاده از مشوق های مالیاتی

11 کشورهای توسعه دهنده مستحق توجه ویژه هستند زیرا شرایطی که سرمایه گذاری در کشورهای در حال توسعه انجام می شود با شرایط کشورهای توسعه یافته بسیار متفاوت است. بسیاری از عوامل غیر مالیاتی ذکر شده در بالا مانند اندازه بازار ، مهارت های کار ، زیرساخت ها ، ثبات سیاسی ، ظرفیت مدیریت مالیات و غیره اساساً متفاوت است. در نتیجه ، نتایج فراوان در رابطه بین مالیات شرکت ها و سرمایه گذاری ممکن است فقط از کشورهای توسعه یافته به کشورهای در حال توسعه منتقل نشود (به عنوان مثال بولنینگن و وانگ (2004) و Asiedu (2002) مراجعه کنید.

12 پاسخ مهم این است که آیا در این شرایط مختلف کشورهای در حال توسعه نسبت به کشورهای صنعتی کم و بیش در رقابت مالیاتی استراتژیک درگیر هستند. این سؤال به طور مستقیم در مطالعه 2 (بخش 4. 2.) مورد بررسی قرار می گیرد. شکل 1 کاهش نرخ CIT در کشورهای کم درآمد را نیز نشان می دهد. به نظر می رسد که تحرک در حال افزایش سرمایه ، که با افزایش سطح FDI به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی در شکل 2 نشان داده شده است ، دولت ها را وادار می کند تا با توجه به نرخ مالیات شرکت ها در یک مسابقه به پایین بپردازند. از یک سو ، اگر دولت ها احساس کنند که با پایین آمدن نرخ مالیات ، می توانند وضعیت سرمایه گذاری بدتر را نسبت به جهان توسعه یافته جبران کنند ، ممکن است که رقابت مالیاتی پرخاشگرتر از جهان توسعه یافته باشد. از طرف دیگر ، اگر بنگاهها برای سرمایه گذاری نیاز به شرایط آب و هوایی اساسی داشته باشند ، هرگونه کاهش نرخ مالیات ممکن است بی معنی باشد قبل از اینکه آب و هوای سرمایه گذاری به یک سطح بحرانی برسد. از این گذشته ، تصمیمات سرمایه گذاری بنگاهها نه تنها به بار مالیاتی بستگی دارد بلکه به در دسترس بودن کالاهای pubic تأمین شده با درآمدهای مالیاتی نیز بستگی دارد. بسیاری از کشورهای در حال توسعه با درآمدهای مالیاتی بسیار پایین به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی مشخص می شوند (شکل 3 را ببینید) و وضعیت سرمایه گذاری ضعیف. در این زمینه ، قابل قبول است که کشوری که تأمین کالاهای عمومی با ارزش خود را افزایش می دهد ، قادر به افزایش نرخ مالیات خود بدون از دست دادن سرمایه گذاری است. وابستگی شدید سرمایه گذاری به کالاهای عمومی اساسی ممکن است خطر مسابقه را به پایین کاهش دهد.

شکل 2

FDI: به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی ، کشورها براساس دسته درآمد

FDI: به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی ، کشورها براساس دسته درآمد

منبع: شاخص های توسعه جهانی ، بانک جهانی. شکل 3

درآمد مالیاتی به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی ، کشورها براساس مقوله های درآمد

درآمد مالیاتی به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی ، کشورها براساس مقوله های درآمد

منبع: شاخص های توسعه جهانی ، بانک جهانی.

13ting به دیدگاه شرکت ، دراولین مطالعه(بخش 4. 1) ، ما بررسی می کنیم که رابطه بین مالیات شرکتها و سرمایه گذاری مستقیم خارجی به وضعیت سرمایه گذاری اساسی در یک کشور بستگی دارد.

شکل 4

سهم هر دسته از درآمد در FDI جهانی ، 1985-1990 در مقابل 2000-2005

سهم هر دسته از درآمد در FDI جهانی ، 1985-1990 در مقابل 2000-2005

منبع: شاخص های توسعه جهانی ، بانک جهانی.

مشوق های مالیاتی

14 هنگام بررسی مالیات شرکتها در کشورهای در حال توسعه ، نادیده گرفتن استفاده از مشوق های مالیاتی دشوار است. Klemm (2010) مشوق های مالیاتی را به عنوان "اقداماتی که برای درمان مالیاتی مطلوب تر از فعالیت ها یا بخش های خاص در مقایسه با آنچه به صنعت عمومی اعطا می شود ، تعریف می کند (Klemm 2010 P315)."[5]

اگرچه مشوق های مالیاتی به هیچ وجه برای کشورهای در حال توسعه منحصر به فرد نیستند ، ارزش این را ندارد که به طور جداگانه به نقش آنها در کشورهای در حال توسعه بپردازیم ، زیرا برخی از مشوق ها به ویژه در کشورهای در حال توسعه نیز رایج هستند ، مانند برخی از ویژگی های نهادی منحصر به فرد. کشورهای توسعه یافته به طور کلی از مشوق های هدفمند که در قانون مالیات بر درآمد مجسم شده اند استفاده می کنند ، در حالی که کشورهای در حال توسعه تمایل به استفاده از ترکیبی از مشوق های هدفمند و عمومی تر دارند ، که ممکن است در قانون مالیات بر درآمد ، سرمایه گذاری و سایر قوانین یا به سادگی احکام دولت گنجانده شود(زی ، استوتسکی و لی 2002). مشوق های مالیاتی نیازی به استفاده مقدماتی از بودجه دولت ندارند ، که آنها را برای کشورهای در حال توسعه ترجیح می دهد از مشوق های مالی مانند کمک های مالی یا وام های یارانه ای که بیشتر در کشورهای توسعه یافته استخدام می شوند (UNCTAD 2000 P12).

رقابت مالیاتی 16 در بین بسیاری از مشوق های مالیاتی یک نیروی مهم است (به Klemm 2010 مراجعه کنید). بسیاری از کشورهای در حال توسعه از مشوق های مالیاتی برای کاهش بار مالیاتی برای سرمایه گذاران خارجی استفاده می کنند. از لحاظ تئوریکی ، اکثر مدل ها فقط بر تأثیر نرخ مالیات عمومی شرکتها بر سرمایه گذاری متمرکز هستند. فقط مطالعات نظری کمی سیستم های پیچیده تری مانند مواردی که مشوق های مالیاتی دارند ، بررسی می کنند. به عنوان مثال ، Keen (2002) نشان می دهد که مشوق های مالیاتی ، هدف قرار دادن بیشترین فعالیت های موبایل ، اگر همه سرمایه ها به همان اندازه متحرک نباشند ، ممکن است یک پاسخ منطقی به رقابت مالیاتی باشد. تنها با کاهش نرخ مالیات مؤثر در بیشترین فعالیت های تلفن همراه ، کشورها می توانند در مقایسه با مورد کاهش مالیات یکنواخت ، درآمد را پس انداز کنند.

مدل های 17 این فرض می کنند که سرمایه گذاری به طور خودکار با کاهش بار مالیاتی جذب می شود اما هزینه های انطباق مالیات و اطلاعات و هزینه های تصویر مربوط به مشوق های مالیاتی را نادیده می گیرد. این هزینه ها ممکن است باعث کاهش بار مالیاتی شود که مشوق های مالیاتی را برای سرمایه گذاری خارجی سودمند می کند. اگر مشوق های مالیاتی به صورت اختیاری اعطا شود ، بنگاهها مجبورند وقت و لابی پول را در دولت بگذرانند. شرکت ها همچنین ممکن است مقادیر زمان و هزینه قابل توجهی را برای واجد شرایط بودن و به دست آوردن مشوق های مالیاتی صرف کنند (جیمز 2009). احتمالاً حتی نگران کننده تر تأثیر سیگنالینگ ساختار مالیاتی با مشوق های مالیاتی برای سرمایه گذاران خارجی است. در مقایسه با سیستم های مالیاتی با نرخ مالیات عمومی پایین و پایه وسیع ، سیستم های مالیاتی با مشوق ها ، به ویژه در کشورهایی که ظرفیت مدیریت مالیاتی ضعیف دارند ، ممکن است تصویر کشوری را که فاقد شفافیت و پاسخگویی است ، نشان دهد. علاوه بر این ، اگر مشوق های مالیاتی فقط به پروژه سرمایه گذاری جدید اعطا شود ، پروژه های سرمایه گذاری موجود ممکن است احساس ناراحتی کنند. این ملاحظات ، علاوه بر عوامل غیر مالیاتی عمومی که در بالا ذکر شد ، بدان معنی است که آیا مشوق های مالیاتی در نهایت تأثیر مثبتی بر سرمایه گذاری دارند ، یک سوال تجربی است.

متأسفانه ، شواهد تجربی بسیار کمی در مورد اثربخشی مشوق های مالیاتی در کشورهای در حال توسعه وجود دارد [6].مطالعه 2 و 3(بخش 4. 2 و 4. 3) بخشی از این شکاف تحقیق را پر کنید.

4 - مطالعات: طرح کلی ، نتایج و مشارکتها

4. 1 - مطالعه 1: چرا نرخ مالیات پایین تر ممکن است برای تشویق سرمایه گذاری ناکارآمد باشد: نقش وضعیت سرمایه گذاری

مطالعه 19this [7] بررسی می کند که آب و هوای سرمایه گذاری تا چه اندازه رابطه بین مالیات شرکت ها و سرمایه گذاری را تعدیل می کند. آیا سرمایه گذاری مستقیم خارجی کم و بیش نسبت به نرخ مالیات شرکتها در کشورهایی که فضای سرمایه گذاری بدی دارند حساس هستند؟آیا کشورها می توانند با کاهش بار مالیاتی برای سرمایه گذاران ، وضعیت سرمایه گذاری بد را جبران کنند؟

20 ما برای اولین بار این سؤال را با استفاده از یک چارچوب نظری مبتنی بر مدل رقابت مالیاتی Zodrow و Mieszkowski (1986) به این سؤال می پردازیم. در این مدل از درآمدهای مالیاتی شرکت برای بهبود وضعیت سرمایه گذاری استفاده می شود. این مدل نشان می دهد که سرمایه می تواند بسته به میزان مؤثر بودن منافع عمومی - در میان دیگران که با درآمد مالیاتی شرکت ها - در افزایش بهره وری سرمایه - واکنش مثبت یا منفی دارند ، واکنش مثبت یا منفی نشان دهند. ما می دانیم که ، طبق فرضیات خاص ، اگر شرایط سرمایه گذاری خوب باشد ، سرمایه گذاری نسبت به نرخ مالیات شرکت ها حساس تر است ، زیرا بهبود بیشتر وضعیت سرمایه گذاری ، تأمین مالی درآمدهای مالیاتی بالاتر ، اگر شرایط سرمایه گذاری اولیه خوب باشد ، کمتر از شرکتها پاداش می دهد. بشراین امر به دلیل کاهش بازده سرمایه با توجه به وضعیت سرمایه گذاری است.

21 این مدل حاکی از آن است که ، هنگام برآورد معادلات سرمایه گذاری در کشورها ، باید تأثیر تعدیل کننده وضعیت سرمایه گذاری در رابطه بین سرمایه گذاری و مالیات را در نظر گرفت. بنابراین ما یک معادله سرمایه گذاری را تخمین می زنیم و متغیر مالیات شرکت ها را با متغیرهای آب و هوایی سرمایه گذاری تعامل می کنیم. برای انجام این کار ، ما از یک پانل کوتاه اما گسترده برای دوره 2006-2008 استفاده می کنیم ، از جمله 80 کشور از کشورهای آب و هوایی با سرمایه گذاری خوب تا خوب. ما پویایی را در معادله اتخاذ متغیر وابسته به تاخیر برای سرمایه گذاری معرفی می کنیم. متغیر سرمایه گذاری FDI جریان به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی است. متغیر مالیات شرکت ها از مجموعه داده های نرخ مالیات مؤثر حاشیه (METR) از چن و مینتز (2008) تهیه می شود. ما متغیرهای آب و هوایی سرمایه گذاری را انتخاب می کنیم که مکمل سرمایه گذاری هستند - یعنی افزایش بهره وری - ، و کالاهای عمومی هستند به این معنا که اگر دولت درآمدهای مالیاتی بالاتر را دفع کند ، می توانند بهبود یابند. این مربوط به اقدامات "کیفیت نظارتی" ، "اجرای قانون" ، "ساختار حقوقی و امنیت حقوق مالکیت" ، "آزادی سرمایه گذاری" ، "الزامات سرمایه گذاری اساسی" و شاخص های "انجام کار" بانک جهانی استبشر

22 کنترل برای چندین عامل غیر مالیات ، از جمله اثرات زمانی ثابت ، می فهمیم که به طور کلی FDI به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی در METR واکنش منفی نشان می دهد ، اما با بهبود آب و هوای سرمایه گذاری ، واکنش منفی تر می شود. در کشورهایی که دارای فضای سرمایه گذاری اساسی بسیار ضعیفی هستند ، سرمایه نسبت به Metr های بالاتر واکنش منفی نشان نمی دهد. FDI همچنین با بهتر شدن آب و هوای سرمایه گذاری افزایش می یابد. بررسی های استحکام اضافی ، مانند استفاده از نرخ مالیات قانونی (STR) یا تقسیم نمونه ، به صورت کیفی نتایج را تغییر نمی دهد.

23 نتایج حاکی از آن است که سرمایه گذاران در کشورهایی که بهبود وضعیت سرمایه گذاری - که توسط درآمد مالیاتی اضافی تأمین می شود - بیشتر به بهره وری سرمایه کمک می کند ، از مالیات بیشتر شرکت ها کمتر برخوردار نیست. در نتیجه ، در کشورهایی که بدترین وضعیت سرمایه گذاری را دارند ، ممکن است که کاهش بار مالیاتی تأثیر آن را از دست بدهد.

4. 2 - مطالعه 2: شواهد تجربی در مورد اثربخشی مشوق های مالیاتی

24 در این مطالعه [8] ، ما دو سؤال تجربی در مورد مشوق های مالیاتی را در نظر می گیریم: (i) آیا کشورهای در حال توسعه از مشوق های مالیاتی به عنوان ابزار رقابت بین المللی مالیاتی استفاده می کنند؟و (ب) مشوق های مالیاتی در جذب سرمایه گذاری به کشورهای در حال توسعه چقدر مؤثر است؟برای پاسخ به این سؤالات ، ما یک مجموعه داده جدید از مشوق های مالیاتی را در بیش از 40 کشور آمریکای لاتین ، کارائیب و آفریقایی برای دوره 1985-2004 تهیه کردیم. منبع داده ها قیمت Waterhouse Coopers خلاصه ای از مالیات های شرکت ها است. در کنار نرخ برتر CIT قانونی ، ما دو مشوق مالیاتی را تعریف می کنیم که در کشورهای در حال توسعه گسترده است: تعطیلات مالیاتی و کمک هزینه های سرمایه گذاری [9].

25 در رابطه با سوال اول، ما می خواهیم آزمایش کنیم که آیا کشورهای در حال توسعه نیز با استفاده از مشوق های مالیاتی شرکت ها به طور استراتژیک با یکدیگر تعامل دارند یا خیر. تعامل استراتژیک باید به همبستگی فضایی مثبت بین ابزارهای مالیاتی کشورهای رقیب منجر شود. در نتیجه، برای پاسخ به سوال اول، ما به طور جداگانه توابع واکنش مالیاتی را با سه ابزار مالیات شرکتی زیر به عنوان متغیر وابسته آزمایش می کنیم: STR، تعطیلات مالیاتی، و کمک هزینه سرمایه گذاری. متغیر مالیات سایر کشورها - در سمت راست تابع واکنش مالیاتی - مجموع وزنی نرخ های مالیات در سایر کشورها است. ما نرخ مالیات سایر کشورها را برعکس فاصله تا کشور مورد نظر می سنجیم. ما توابع واکنش را با استفاده از تکنیک های متغیرهای ابزاری فضایی آزمایش می کنیم. طول پانل اجازه می دهد تا جلوه های ثابت کشور را شامل شود. در کنار مجموعه ای از متغیرهای کنترلی، ما همچنین وجود یک روند زمانی مشترک یا یک روند زمانی خاص کشور را در تابع واکنش کنترل می کنیم.

26ما شواهد قوی و محکمی از تعامل استراتژیک میان کشورهای در حال توسعه با استفاده از تعطیلات مالیاتی شرکت ها، علاوه بر رقابت معروف بر سر CIT، پیدا کردیم. با این حال، ما هیچ مدرک محکمی از رقابت مالیاتی با استفاده از کمک هزینه سرمایه گذاری پیدا نکردیم.

27 برای پاسخ به سوال دوم، چندین معادله سرمایه گذاری را با استفاده از نرخ CIT و مشوق های مالیاتی به طور همزمان به عنوان متغیرهای توضیحی تخمین می زنیم. ما از FDI و تشکیل سرمایه ثابت ناخالص، هر دو به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی، به عنوان متغیرهای وابسته استفاده می کنیم. ما مشخصات سرمایه گذاری را با استفاده از اقتصادسنجی داده پانل پویا تخمین می زنیم.

28 ما شواهدی از نرخ CIT و تعطیلات مالیاتی را می یابیم که بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی (FDI) تأثیر می گذارد، اما نه (یا نه قوی) بر تشکیل سرمایه ثابت خصوصی ناخالص. ما هیچ مدرکی مبنی بر اینکه کمک هزینه سرمایه گذاری بر هر نوع سرمایه گذاری تأثیر می گذارد، پیدا نکردیم. مشاهده می کنیم که برای مشوق های مالیاتی که بر FDI تأثیر می گذارند، یعنی نرخ CIT و تعطیلات مالیاتی - اگرچه اهمیت اقتصادی تعطیلات نسبتاً کم است-، کاهش بار مالیاتی تأثیر قابل توجهی بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در آمریکای لاتین و کارائیب دارد.، نسبت به آفریقاتأثیر مشوق های مالیاتی بر سرمایه گذاری در آفریقا حتی ناچیز است. توضیح احتمالی برای اثربخشی پایین در آفریقا، مطابق با نتایج مطالعه 1، این است که فضای سرمایه گذاری در آفریقا به قدری ضعیف است که اعطای مشوق های مالیاتی برای جبران فضای بد سرمایه گذاری کافی نیست.

29 که تعطیلات مالیاتی به جای کمک هزینه های سرمایه گذاری به نظر می رسد مؤثر است می تواند دلایل مختلفی داشته باشد. کشورها ممکن است تلاش کنند (با موفقیت) برای شرکت در FDI با درآمد اجاره ای رقابت کنند ، زیرا سرمایه گذاری های بسیار سودآور به مراتب بیشتر از تعطیلات مالیاتی سود می برند تا از یک کمک هزینه ، که فقط ارزش سهم کمی از اجاره را دارد. این همچنین می تواند عدم تمایل کشورها برای دور شدن از تعطیلات مالیاتی را توضیح دهد ، و به جای آن کمک هزینه های سرمایه گذاری یا استهلاک شتاب را که اغلب توسط اقتصاددانان توصیه می شود ، ارائه دهد. نامزدهای دیگر این هستند که تعطیلات مالیاتی قابل مشاهده تر است ، یا می توان از آن با استحکام بیشتری نسبت به کمک هزینه های سرمایه گذاری اندازه گیری کرد.

4. 3 - مطالعه 3: اثربخشی مشوق های مالیاتی در جذب سرمایه گذاری: شواهدی از منطقه CFA فرانسه و اتحادیه ارز کارائیب شرقی

30 در مطالعه 3 ، ما اثربخشی مشوق های مالیاتی برای سرمایه گذاری در دو اتحادیه ارز در جهان در حال توسعه را بررسی می کنیم: منطقه CFA Franc و اتحادیه ارز کارائیب شرقی (ECCU). کشورهایی که در این اتحادیه های ارزی مورد بررسی قرار گرفته اند بسیار شبیه به مطالعات قبلی هستند. علاوه بر به اشتراک گذاشتن همان ارز ، کشورهای CFA Franc (در غرب و آفریقای مرکزی) ویژگی های مهم فرهنگی ، همه فرانسوی صحبت می کنند و مستعمرات سابق فرانسه هستند. آنها از زمان کاهش ارزش 1994 با ثبات پولی مشخص می شوند و حداقل قصد هماهنگی سیاست های کلان اقتصادی دارند. کشورهای ECCU همه جزایر کوچکی هستند که گردشگری را تبلیغ می کنند. همچنین آنها قصد هماهنگی سیاست های کلان اقتصادی را دارند ، هرچند با توجه به مشوق های مالیاتی در بخش گردشگری. آنها دارای دریا ، شن و خورشید هستند و پایتخت موبایل صنایع هتل در آمریکای شمالی و اروپا را هدف قرار می دهند.

31 شباهت کشورها اجازه می دهد تا تغییرات سیاست مالیاتی را به عنوان آزمایش شبه ارزیابی کند زیرا همه چیز دیگر (از سیاست مالیاتی) برابر تر از مطالعات قبلی است. در نتیجه این مطالعات مکمل مطالعات قبلی است. جالب است بدانید که آیا نتایج مطالعه 1 و 2 مطابق با نتایج در مطالعه 3 است.

32 در مطالعه 3a [10] ، مطالعه آفریقا ، ما نه تنها تأثیر مشوق های مالیاتی بر سرمایه گذاری ، بلکه تأثیر شفافیت و پیچیدگی سیستم مالیاتی و اهمیت حمایت قانونی از سرمایه گذاران خارجی بر سرمایه گذاری را بررسی می کنیم. دومی در کشورهای جنوب صحرای آفریقا بسیار مهم است که به طور کلی با یک فضای سرمایه گذاری ضعیف مشخص می شود و باعث می شود سرمایه گذاران به دنبال شفافیت و امنیت باشند. ما یک مجموعه داده جدید را برای این متغیرها بر اساس نسخه های ارنست و جوان "FFE" ساخته ایم که یک مرور کلی از قوانین مالی کشورهای منطقه CFA FRANC را ارائه می دهد. با ردیابی راهنماها برای تغییرات مهم در کدهای سرمایه گذاری ، ما دو مشوق مالیاتی خالص و دو متغیر "مشوق های غیر مالیات" را تعریف می کنیم: (i) تعطیلات منظم مالیات بر درآمد شرکت ها ، (ب) تعطیلات مالیات بر درآمد شرکت ها برای صادرکنندگان ، (ii) شاخصی از پیچیدگی مشوق های مالیاتی ، (IV) و شاخص ضمانت های قانونی برای سرمایه گذاران. داده ها برای دوره 1994-2006 ، مربوط به دوره پس از کاهش ارزش CFA FRANC ساخته شده است.

33 ما معادلات سرمایه گذاری را با استفاده از FDI و تشکیل سرمایه ناخالص خصوصی به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی به عنوان متغیرهای وابسته تخمین می زنیم و چهار متغیر تازه ایجاد شده به طور همزمان به عنوان متغیرهای توضیحی. ما در تکنیک های تخمین کشور ، از جمله متغیر وابسته به تاخیر در صورت لزوم استفاده می کنیم.

34 ما می دانیم که تغییر در تعطیلات مالیاتی برای پروژه های سرمایه گذاری منظم تاثیری در ورود FDI یا تشکیل سرمایه ثابت ندارد. تعطیلات مالیاتی که برای صادرات بنگاهها هدف قرار گرفته است ، تأثیر مثبتی بر سرمایه گذاری دارند ، اگرچه اهمیت آماری در برخی از مشخصات از بین می رود و اهمیت اقتصادی نسبتاً کم است. با توجه به هزینه انطباق مالیاتی ، شواهدی پیدا می کنیم که ساده سازی پیچیدگی رژیم های مشوق های مالیاتی به جذب FDI کمک می کند. همچنین افزایش اطمینان سرمایه گذار با گسترش ضمانت های قانونی برای سرمایه گذاران به جذب سرمایه گذاری خارجی کمک می کند. برای تشکیل سرمایه ثابت ، هیچ یک از متغیرهای آب و هوای سرمایه گذاری به طور مداوم معنی دار نیستند.

35 نتایج حاکی از آن است که بنگاهها بیش از بار مالیاتی پایین تر از شفافیت و امنیت بالاتر پاداش می دهند. این تأیید می کند که قبل از مشوق های مالیاتی ، شرایط اساسی آب و هوایی سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران مهم است. این نتیجه مطابق با حساسیت پایین تر FDI به مالیات است که در مطالعه 1 مشاهده کردیم. همچنین در مطالعه 2 متوجه شدیم که پاسخ به تعطیلات مالیاتی و نرخ CIT در کشورهای آفریقایی ، نسبت به سایر کشورهای در حال توسعه کمتر است.

36in مطالعه 3B [11] ، مطالعه ECCU ، ما بررسی می کنیم که آیا گسترش مهمی از مشوق های مالیاتی برای سرمایه گذاری گردشگری در آنتیگوا و بارباودا در سال 2003 ، در مقایسه با سایر جزایر ECCU ، گردشگری بیشتری را به این کشور رساند. آنتیگوا و باربودا تعداد سالهای تعطیلات مالیاتی را افزایش دادند ، که از 5 به 25 سال می توانند برای آنها درخواست کنند. در همین زمان ، سایر کشورهای ECCU بررسی شده رژیم های مشوق های خود را پایدار نگه داشتند. در نتیجه ، ما یک آزمایش سیاست جالبی داریم که آنتیگوا و باربودا کشور درمانی است و سایر کشورها گروه کنترل را تشکیل می دهند. داده های مشوق های مالیاتی برای هفت کشور مورد بررسی از قیمت های Waterhouse Coopers خلاصه مالیات شرکت ها تا سال 2004 تهیه شده است. دقت و تکامل آنها پس از سال 2004 با استفاده از اقدامات اصلی و تماس با آژانس های تبلیغات سرمایه گذاری کشورها بررسی شد. ما داده های FDI را براساس بخش ، از جمله بخش گردشگری ، برای دوره 1997-2007 ، از بانک مرکزی کارائیب شرقی به دست آوردیم.

37 برای آزمایش اینکه آیا FDI گردشگری به طور قابل توجهی در آنتیگوا و باربودا پس از تغییر سیاست افزایش یافته است ، ما از تفاوت در روش تفاوت استفاده می کنیم ، ساخت یک متغیر ساختگی درمانی با مقدار یکی برای آنتیگوا و باربودا پس از سال 2003 و صفر برای سایر مشاهدات. ما گردشگری FDI را در مورد ساختگی درمان ، کنترل اثرات ثابت کشور و زمان و سایر متغیرهای کنترل ، مانند سازماندهی جام جهانی کریکت توسط برخی کشورها در سال 2007 ، کنترل می کنیم. چک های استحکام شامل تخمین همان مشخصات با سرمایه گذاری غیر توریسم است. به عنوان متغیر وابسته ، برای رد این احتمال که بهبود وضعیت سرمایه گذاری عمومی به جای اوضاع سرمایه گذاری خاص گردشگری بر نتایج تأثیر می گذارد و با همبستگی سریال احتمالی تأثیر می گذارد.

38 ما شواهد محکمی پیدا کرده ایم که گسترش مشوق های مالیاتی گردشگری باعث شده است تا سرمایه گذاری گردشگری به طور قابل توجهی در آنتیگوا و بارباودا نسبت به سایر کشورهای ECCU افزایش یابد. دلایل مختلفی را می توان مطرح کرد که چرا مشوق های مالیاتی در این مورد مؤثرتر از پرونده آفریقا است. به دنبال استدلال مطالعه 1 ، این امکان وجود دارد که مشوق های مالیاتی در ECCU مؤثرتر باشند زیرا فضای سرمایه گذاری عمومی بهتر است. توضیح اضافی و غیر رقابتی این است که ECCU نمونه خوبی از گروهی از اقتصادهای بسیار کوچک و بسیار باز است که پیش بینی می شود رقابت مالیاتی بسیار سخت باشد و نرخ مالیات سرمایه به صفر می رسد (به عنوان مثال Bucovetsky و Wilson 2001). علاوه بر این ، احتمالاً پایتخت چند ملیتی گردشگری بسیار متحرک خواهد بود زیرا آنها می توانند در چندین کشور با امکانات مشابه سرمایه گذاری کنند.

یادداشت

بانک ملی بلژیک ، بلوار د Berlaimont 14 ، 1000 بروکسل ، بلژیک ، و Hogeschool-Niversiteit Brussel. ایمیل: stefan. vanpary@nbb. be. نظرات بیان شده در این مقاله از نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات بانک ملی بلژیک نیست. من آرزو می کنم از سرپرست من در دانشگاه گنت برونو مرلود ، اعضای کمیته پایان نامه من مایکل کین ، هوبرت جیت ، تام وربکه ، گدی اورورت و گلن ریپ و الکساندر کلم و سباستین جیمز بخاطر اظهارات مفید آنها در مورد پایان نامه من که این مقاله مبتنی بر این مقاله است ، تشکر کنم. بشر

پایان نامه کامل در http://www.feb. ugent. be/nl/ondz/proefschriften/vanparys_s_proefschrift. pdf در دسترس است

برای یک مرور کلی به ویلسون (1999) مراجعه کنید به OECD 2007 مراجعه کنید

مشوق های مالیاتی معمولی در کشورهای در حال توسعه عبارتند از: تعطیلات مالیاتی ، اعتبار مالیات بر سرمایه گذاری ، کمک هزینه های سرمایه گذاری ، استهلاک شتاب ، کاهش نرخ مالیات و غیره.

مشارکتهای عمده در شاه (1995) یافت می شود. این مطالعه نتیجه کار مشترک با سباستین جیمز است.

این مطالعه نتیجه کار مشترک با الكساندر كلم است. مطالعه کامل منتشر شد (به Klemm و Van Parys (2012) مراجعه کنید).

کمک هزینه های سرمایه گذاری و اعتبارات مالیاتی با هم جمع می شوند زیرا اعتبارات مالیاتی تقسیم بر نرخ CIT با کمک هزینه های سرمایه گذاری قابل مقایسه است.

این مطالعه نتیجه کار مشترک با سباستین جیمز است. مطالعه کامل منتشر شد (به ون پرس و جیمز (2010) مراجعه کنید).