اندازه اهرم و موقعیت

در مقالات اخیر ما در مورد مدیریت ریسک بحث کرده ایم ، بنابراین امروز می خواهم مکالمه را گسترش داده و اهرم را معرفی کنم. اگر دو مقاله اول را در اینجا و اینجا نخوانده اید ، احتمالاً قبل از شروع این مورد ارزشمند است.

همه ما در مورد "قانون 2 ٪" می دانیم ، که از نظر فنی به عنوان اندازه گیری موقعیت کسری ثابت شناخته می شود و اینکه چگونه ما را قادر می سازد تا به درستی ریسک را در همه موقعیت ها برابر کنیم. هر کتاب یا دوره مناسبی که در مورد مدیریت ریسک بحث می کند ، این موضوع را برجسته می کند. با این حال ، در معاملات زمان واقعی ، به طور خاص وقتی صحبت از سهام تجارت می شود ، خیلی سریع می آموزد که میزان سرمایه مورد نیاز برای تأمین اعتبار موقعیت ها با استفاده از این تکنیک از ارزش نقدی حساب فراتر می رود ، همانطور که در جدیدترین مقاله مورد بحث قرار گرفت. خوب چه کار کنیم؟

چند پاسخ وجود دارد.

در روزهای قبل از اهرم ، من با فیلتر معروف به Bang for Buck Filter آمده ام. Bang-for-Buck به سادگی نوسانات نسبی سهام را در مقایسه با قیمت آن فیلتر می کند. برای محاسبه فیلتر Bang-for-Buck ، به شرایط غیرمستقیم ، یک حساب 10،000 دلاری را با قیمت بسته شدن سهام در هر روز معین تقسیم کنید. این تعداد سپس با میانگین دامنه سهام برای 200 روز گذشته ضرب می شود. دامنه متوسط مسافتی است که سهام در هر روز در طول 200 روز گذشته از بالا به پایین حرکت کرده است. تقسیم این شماره به 100 نتیجه را به دلار و سنت تبدیل می کند که به نوبه خود نشان دهنده بازده احتمالی دلار در هر روز معین است. هرچه نسبت بالاتر باشد ، پتانسیل سود بیشتر می شود و بنابراین انتخاب نسبت های بالاتر ، انتخاب سهام را با پتانسیل حرکت امکان پذیر می کند ، این همان چیزی است که ما می خواهیم.

این روش به خوبی کار می کند اگر فقط نیاز به انتخاب تعداد محدودی از معاملات ممکن داشته باشید ، اما اگر انتخاب بیشتری از معاملات دارید ، واقعاً باید برعکس آن را انجام دهید. در پرتفوی های اختیاری کوتاه مدت Setupss® ما از یک روش "٪ فیلتر ریسک" استفاده می کنیم که اساساً ریسک تجارت را به قیمت سهام زیربنایی خود اندازه گیری می کند ، بنابراین ، بنابراین ، بنابراین

٪ فیلتر خطر = (enterprice - stoploss)/enterPrice

بیایید به مجموعه ای از شش معاملات تصادفی بپردازیم ، فرض کنیم سرمایه 50،000 دلار در اختیار ما قرار می دهیم و مایل هستیم در هر تجارت 1 ٪ خطر کنیم. در حالت ایده آل اگر بخواهیم استراتژی را همانطور که طراحی شده است دنبال کنیم ، باید همه شش را بدون شک در نظر بگیریم. با این حال ، همانطور که مشاهده می کنید ، برای استفاده از شش کسری ثابت 1 ٪ به سرمایه 104123 دلار نیاز دارد - بیش از پول نقد موجود ما.

این جدول رابطه بین سرمایه مورد نیاز و خواندن فیلتر ریسک را نشان می دهد ، به طور خاص ، هرچه خواندن کمتر باشد ، سرمایه بیشتری برای تجارت لازم است. ANZ خواندن فقط 1. 09 ٪ است که بازتاب ضرر بسیار محکم و ارزش بالای قیمت سهم است. اگر ما فقط مجبور شدیم یک موقعیت واحد را انتخاب کنیم ، مانند استفاده از Bang for Buck Filter برای آن ، مطمئناً با ANZ می رویم زیرا در صورت حرکت مطلوب موقعیت ، سود بیشتری برای همان خطر کسب می کنیم.

با این حال ، در این حالت این موضوع در مورد انتخاب یک تجارت واحد از چند مورد ارائه نیست. برای به دست آوردن تنوع ، باید با سرمایه محدود خود هرچه بیشتر می توانیم استفاده کنیم. برای این منظور ما با بالاترین درصد خواندن فیلتر خطر شروع می کنیم و به پایین ترین کار می کنیم. از میان شش معاملات نشان داده شده ، ما با MML با 9. 77 ٪ ، سپس FMG ، JBH ، AZJ شروع می کنیم و در نهایت ما فقط MQG را از دست خواهیم داد ، اگرچه می توانستیم نیمی از موقعیت را بدست آوریم. این چهار موقعیت از سرمایه ما 35،690 دلار استفاده می کند و به ما امکان می دهد 4 از 6 معاملات را بگیریم ، که تنوع کمی بهتر را ارائه می دهد و به ما امکان می دهد تا استراتژی را تا حد امکان با آنچه در نظر گرفته شده است تجارت کنیم.

این روند خوب است اگر فقط 6 مدخل داشته باشیم ، اما اگر بازار در حال افزایش است ، فرصت های بیشتری دارید و می خواهید پای خود را پایین بیاورید؟

پاسخ اهرم است.

** هشدار - اهرم می تواند منجر به خسارات و دستاوردهای زیادی شود و برای همه مناسب نیست.**

خطای مهمی که بسیاری از آماتورها با اهرم ایجاد می کنند این است که آنها از یک رویکرد از بالا به پایین استفاده می کنند تا یک رویکرد پایین به بالا.

یک رویکرد از بالا به پایین چیزی شبیه به این است. ما 50،000 دلار از سرمایه خودمان داریم ، می توانیم 75 ٪ از آن استفاده کنیم ، به این معنی که سرمایه خود ما فقط 25 ٪ از بودجه موجود را که می توانیم به آنها دسترسی پیدا کنیم ، نشان می دهد و بنابراین اکنون می توانیم با استفاده از 200،000 دلار تجارت کنیم. بنابراین با آن 200،000 دلار می توانیم 1 ٪ یا 2000 دلار در هر تجارت ریسک کنیم. مسئله این است که 2000 دلار 4 ٪ سرمایه واقعی ما را نشان می دهد که به خوبی و واقعاً بالاتر از یک سطح معقول و ایمن است. اگر از جدول معاملات فوق استفاده کنیم و فرض کنیم که همه 6 در سطح توقف مربوطه متوقف می شوند ، قبل از اینکه حتی چشمک بزنیم ، حساب م ا-24 ٪ خواهد بود. شاید از نظر مالی نباشد ، اما از نظر روانشناختی این بازی تمام شده است.

کاری که ما می خواهیم انجام دهیم استفاده از یک رویکرد پایین به جای آن است ، به این معنی که ما موقعیت های خود را از 50،000 دلار سرمایه خود اندازه می گیریم ، اما از اهرم برای تسهیل تمام معاملات استفاده می کنیم. 6 معاملات ما به کل 104123 دلار نیاز دارد که به خوبی در سطح اهرم ارائه شده است ، بنابراین ما می توانیم همه 6 را بگیریم. باید 6 موقعیت متوقف شود ما 3000 دلار از دست می دهیم ، یا فقط 6 ٪ از سرمایه خود را که در تضاد آشکار با از دست دادن است ، از دست می دهیم. 24 ٪ در همان معاملات.

بنابراین ، به طور خلاصه ، ما روش های مختلفی برای تعیین اینکه تجارت بر اساس سطح سرمایه انجام می شود ، داریم. با این حال ، کارآمدترین راه برای تجارت ، امکان تنوع بیشترین میزان با خطر پایین تر ، استفاده از اهرم برای تسهیل معاملات است.

یادآوری: ** اهرم می تواند منجر به خسارات و دستاوردهای زیادی شود و برای همه مناسب نیست.**