گزارش CFTC: موقعیت کوتاه خالص نقره برای این حرکت به High New High می رسد

همانطور که در ماه گذشته برجسته شد ، موقعیت کوتاه در طلا از آوریل 2019 در بالاترین سطح بود. این دانه ها را برای فشار کوتاه بالقوه قرار داد. در حالی که یک فشار رو به رو شد ، مختصر بود. فروشندگان کنترل بازار را دوباره به دست آورده و قیمت را به عقب می اندازند.

شکل: 1 موقعیت مفهومی خالص

پول مدیریت شده همچنان کنترل کاملی بر قیمت طلا دارد. نمودار زیر قیمت حرکت در مرحله قفل را با موقعیت یابی پول مدیریت شده از اواسط سال 2012 نشان می دهد.

شکل: 2 موقعیت مفهومی خالص پول مدیریت شده

دست های ضعیف در محل کار

پول مدیریت شده از نظر ماهیت بسیار سوداگرانه است و خیلی سریع از بازار پرش و خارج می شود. گفته می شود ، روند فعلی از 8 مارس به کار گرفته شده است. طی 4 ماه گذشته ، پول مدیریت شده به طور مداوم طلا را می فروشد. چند ریباند رخ داده است ، اما مختصر هستند.

شکل: 3 نقره 50/200 DMA

جدول زیر دارای اطلاعات موقعیت یابی مفصلی است. چند مورد برای برجسته کردن:

• • پول مدیریت شده ناخالص در طول ماه پایدار بود
    • • شورت از ماه گذشته پوشش داده شده است و ا ز-111k ب ه-80k کاهش یافته است
      • این را با یک سال پیش مقایسه کنید که شورت ناخالص د ر-55k بود
      • در طول سال ، Longs 33 ٪ کاهش یافته است در حالی که شورت 45 ٪ افزایش یافته است
      • • از طرف طولانی ، دیگر از سال گذشته کاهش یافته است ، اما هنوز بیش از سه سال است

        تولیدکنندگان و مبادله به طور کلی در آن طرف پول مدیریت شده و سایرین قرار می گیرند.

        

        شکل: 4 جدول خلاصه طلا

        با وجود حرکات بزرگ ، موقعیت خالص همچنان در حال سقوط است. موقعیت خالص کل نشان دهنده قرار گرفتن در معرض ترکیبی از گروه ها پس از برداشتن موقعیت های محافظت از آن است. این نشان می دهد که اندازه موقعیت های خالص تقسیم بر کل علاقه باز است. همانطور که در زیر مشاهده می شود ، این در سال 2022 از صخره ای سقوط کرده است. در ماه آوریل 50 ٪ ایستاده و به 28 ٪ کاهش یافته است.

        

        شکل: 5 موقعیت یابی خالص

        دیدگاه تاریخی

        با نگاهی به تاریخچه کامل داده های COTS در ماه ، نمودار زیر را تولید می کند (مقادیر در مبلغ دلار/مفهومی هستند ، نه قراردادها). پس از دو بار نزدیک به 100B دلار ، بازار به 65B دلار عقب نشینی کرده است که کمترین مبلغ از ماه مه 2019 است.

        

        شکل: 6 علاقه ناخوشایند

        نمودار زیر موقعیت یابی خالص در برابر قیمت را در یک بازه زمانی طولانی تر نشان می دهد. عدم علاقه به طلا از این نمودار بسیار مشهود است زیرا موقعیت ها در ماه های اخیر کاهش یافته است. خبر خوب این است که آخرین بار موقعیت یابی OI این بود که این پایین در سال 2019 بود که طلا 400 دلار پایین تر بود.

        

        شکل: 7 موقعیت مفهومی خالص

        سرانجام ، CFTC همچنین داده های گزینه ها را ارائه می دهد. نمودار زیر بیشتر سقوط فعالیت را نشان می دهد. پس از رسیدن به ارزش ناخالص 26B دلار ، بازار تقریباً به 4B دلار کاهش یافته است! اکثر این فروپاشی از طرف تولید کننده به دست آمده است که طولانی مدت از سال 2009 در ماه مه به پایین ترین سطح سقوط می کند. پول مدیریت شده همچنین موقعیت های طولانی خود را کاهش داده است اما اکنون در بالای تولید کننده قرار دارد (1. 93B $ در مقابل 1. 26B $).

        

        شکل: 8 موقعیت گزینه

        نقره

        روند فعلی

        حرکات نقره حتی شدیدتر از حرکات طلا است. پول مدیریت شده در حالی که مبادله از طرف دیگر بوده است ، کاملاً نقره ای را چکش زده است و در طی سه ماه گذشته موقعیت طولانی ایجاد می کند.

        

        شکل: 9 موقعیت مفهومی خالص

        در حالی که طلا توانست به مدت طولانی به خالص برگردد ، پوشش کوتاه در نقره هرگز به مثبت بازگشت و همچنین برای این حرکت به پایین جدیدی رسیده است.

        

        شکل: 10 موقعیت مفهومی خالص پول مدیریت شده

        نمودار زیر همان فروش بی امان را نشان می دهد. Longs Net بیش از 2 هفته پشت سر هم در هر زمان از زمان بازگشت در ماه مارس افزایش نیافته است.

        

        شکل: 11 تغییر خالص در موقعیت یابی

        جدول زیر مجموعه ای از عکس های فوری را در زمان نشان می دهد. این داده ها شامل گزینه ها یا موقعیت های محافظت نمی شود. نکته های مهم برای توجه به توجه:

        • • فعالیت پول مدیریت شده بیشتر توسط طرف طولانی در طول ماه قبل هدایت می شد
            • • طول ناخالص 15 ٪ یا 5K کاهش یافته است
              • شورت ناخالص در واقع 4. 3 ٪ یا 2. 4K قراردادها کاهش یافته است
              • در طی یک سال ، طولانی مدت ناخالص 36 ٪ در مقابل شورت ناخالص 42 ٪ افزایش یافته است. این امر منجر به تغییر در موقعیت خال ص-271 ٪ شده است!
              • • در طول سال ، دامنه های ناخالص 34 ٪ افزایش یافته است
                • بیش از 3 سال ، شورت ناخالص مبادله 58 ٪ از 77k به 33k کاهش یافته است

                

                شکل: 12 جدول خلاصه نقره

                موقعیت خالص به عنوان درصد کل بهره باز نیز کاهش یافته است. در ماه ژوئن به یک سطح چند ساله رسید و از آن زمان به بعد ظاهر شده است. افزایش اخیر توسط شورت ها هدایت می شود.

                

                شکل: 13 موقعیت خالص

                دیدگاه تاریخی

                با نگاهی به تاریخچه کامل داده های COTS در ماه ، نمودار زیر را تولید می کند. بر خلاف طلا ، گروه "دیگر" در این مدت به طرز شگفت انگیزی پایدار مانده است.

                با نادیده گرفتن فروش Covid ، Gross Longs اکنون از نوامبر 2018 در پایین ترین سطح خود قرار دارد. این نشان دهنده علاقه عمومی است.

                

                شکل: 14 علاقه ناخالص

                با نگاهی به موقعیت یابی خالص تاریخی نشان می دهد که پول مدیریت شده تا چه حد به سمت کوتاه تبدیل شده است. فقط در سالهای 2018-2019 نقره چنین موقعیتی کوتاه خالص زیادی را از پول مدیریت شده مشاهده کرده است.

                نکته قابل توجه این است که پول مدیریت شده به طور معمول برای مدت طولانی کوتاه نمی ماند. از سال 2006 ، طولانی ترین خط ماه های کوتاه متوالی برای 5 ماه در سال 2018 بود.

                

                شکل: 15 موقعیت مفهومی خالص

                بازار گزینه به طور قابل توجهی کوچکتر از طلا است و همچنان کوچکتر می شود. موقعیت ناخالص پس از نزدیک شدن به 1. 4 میلیارد دلار در سال 2020 زیر 200 میلیون دلار است.

                

                شکل: 16 موقعیت گزینه

                نتیجه

                پول مدیریت شده همچنان بر کنترل بازار تسلط دارد. با نگاهی به جدول همبستگی زیر ، طلا را در 0. 92 و نقره در یک باورنکردنی 0. 97 نشان می دهد. در طلا ، این بالاترین همبستگی از سال 2019 است و در نقره حداقل در 6 سال بالاترین است. تسلط در بازار قابل توجه است!

                

                شکل: 17 جدول همبستگی

                ماه گذشته ، شورت ها به نظر می رسید کمی فراتر و آماده فشار هستند. این پوشش کوتاه یک گزاف گویی مناسب و معقول را فراهم می کند که اکنون به طور کامل در نقره معکوس شده و بیشتر در طلا معکوس شده است. با توجه به اینکه فدرال رزرو هنوز موضع بسیار ناخوشایندی دارد ، احساسات در بازار فلزات گرانبها بسیار منفی است. در حالی که این به طور معمول نشانه ای از کف زدن است ، ممکن است مدتی قبل از بازگشت فلزات گرانبها حرکت کند.

                علیرغم فروش گسترده و احساسات منفی ، قیمت آن خوب بوده است. آخرین باری که احساسات در سال 2018 بد بود ، قیمت نقره 4 دلار پایین تر و طلا تقریباً 450 دلار پایین تر بود. شاید این به دلیل قدرت اساسی در بازار فیزیکی باشد که نقره ثبت شده زیر 50 متر اونس سقوط کرده و موجودی طلای ترکیبی از ماه مه بیش از 20 ٪ کاهش یافته است.

                حرکات سوداگرانه پول مدیریت شده با بازار فیزیکی ارتباط ندارد زیرا آنها سعی می کنند برای حداکثر اهرم و سود کاغذ قرار بگیرند. سرانجام ، این دو بازار همگرا خواهند شد. در حالی که Spec Money در حال فروش Paper Metal است ، Smart Money از قیمت های پایین برای خرید فیزیکی و خارج کردن آن از طاق Comex استفاده می کند. پول مشخصات دست ضعیف است در حالی که مالکیت فیزیکی دست های قوی است. شکی نیست که حتی اگر پول مشخصات حرکت قیمت کوتاه مدت را کنترل کند ، کدام حزب پیروز خواهد شد. سرمایه گذاران بلند مدت که می خواهند از خود محافظت کنند باید حرکات پول هوشمند را دنبال کنند و از فلز فیزیکی دست بگیرند.

                یادداشت سردبیر: گلوله های خلاصه این مقاله با جستجوی ویراستاران آلفا انتخاب شد.